螺纹钢产量偏低去库幅度明显 铁矿石供应较为宽松

内容提要

【钢材】

现货，杭州螺纹钢 HRB400E 20mm 汇总价收于 3490 元/吨(+40)，上海热卷 4.75mm 汇总价 3780 元/ 吨(+70)，唐山钢坯 Q235 汇总价 3340 元/吨(+60)。

通胀驱动下，近期贵金属和有色金属价格强势上涨，对黑色金属也有较强的拉动作用。一季度 GDP 将于 4 月中下旬公布。

基本面，螺纹产量偏低，去库幅度明显，清明节前表需略有回落;热卷产量偏高，社会库存压力较大且去库缓慢，但需求强于螺纹且有韧性;近几周钢材直接出口环比回升，同比增幅明显。整体钢材基本面继续改善，自身矛盾不明显，但需求的强度弱于去年，对原料形成较大利空。

总结来看，近期上涨主要是通胀逻辑下，金属板块集体走强。基本面，成材自身供需持续改善，不过铁水产量偏低下原料过剩情况仍存，后期价格走势主要取决于清明节后成材去库和铁水复产情况。

【铁矿石】

现货，普式 62%铁矿石 CFR 青岛港价格指数 104.45 美元/吨(+5.95)，日照港超特粉 640 元/吨(+36)， PB 粉 809 元/吨(+43)。

昨日新加坡铁矿石掉期强势上涨。

本期全球铁矿石发运环比略降，其中巴西矿发运增幅明显;国内 47 港口到港继续增加，非主流矿下滑较多;整体上铁矿石供应较去年宽松不少。据钢联数据，全球铁矿石发运总量 3245.8 万吨，环比减少 142.5 万吨，澳洲巴西铁矿发运总量 2694.2 万吨，环比减少 116.9 万吨。

中国 47 港到港总量 2581.9 万吨，环比增加 20.6 万吨;45 港到港总量 2436.9 万吨，环比减少 3.6 万吨。

由于前期原料跌幅大于成材，钢企即期利润好转，本期铁水复产幅度较明显，若焦炭第八轮提降落地，复产的利润空间将进一步扩大。247 家钢企日均铁水产量 223.58 万吨，环比增加 2.27 万吨;进口矿日耗 273.24 万吨，环比增 2.97 万吨。

全国 45 个港口进口铁矿库存为 14452.27 万吨，环比增加 21.07 万吨;港口日均疏港量 291.31 万吨，环比增加 1.43 万吨。247 家钢厂库存 9280 万吨，环比增加 131 万吨。

总结来看，由于前期原料跌幅大于成材，钢企即期利润好转，焦炭第 8 轮提降若落地，铁水复产的利润空间将进一步扩大。不过铁矿石供应比去年宽松，若按照钢联预计 4 月铁水产量将低于铁水平衡点(235 万吨)，铁矿石估值有待商榷。

一、市场资讯

1. 财政部副部长廖岷就美国财政部部长耶伦访华情况向媒体吹风并答问。据介绍，双方达成新的共识成果：一是由两国财政部牵头，在中美经济工作组框架下就两国及全球经济平衡增长议题进行交流;二是由中国人民银行和美国财政部牵头，在金融工作组框架下就金融稳定等议题持续开展交流。

双方工作层将在经济、金融工作组项下持续推进落实上述共识。两个工作组第四次会议拟于 4 月中旬在美国华盛顿召开的世界银行/国际货币基金组织春季会议期间分别举行。

2. 多地密集调整优化住房公积金政策。北京拟出台住房公积金新政，购买二星级及以上绿色建筑、装配式建筑或超低能耗建筑，住房公积金最高贷款额度可上浮，最高可上浮 40 万元，最高贷款额度不超过 160 万元。广州调高公积金贷款最高额度，一人申请贷款最高额度调整至 70 万元，两人或两人以上购买同一套自住住房共同申请贷款最高额度调整至 120 万元。

3. 4 月 8 日，全国主港铁矿石成交 163.20 万吨，环比增 435.1%;237 家主流贸易商建筑钢材成交 19.96 万吨，环比增 73.7%。

4. 4 月 1 日-4 月 7 日，Mysteel 澳洲巴西铁矿发运总量 2694.2 万吨，环比减少 116.9 万吨。澳洲发运量 1854.3 万吨，环比减少 217.7 万吨，其中澳洲发往中国的量 1519.6 万吨，环比减少 273.4 万吨。巴西发运量 839.9 万吨，环比增加 100.8 万吨。本期全球铁矿石发运总量 3245.8 万吨，环比减少 142.5 万吨。

5. 4 月 1 日-4 月 7 日，中国 47 港铁矿石到港总量 2581.9 万吨，环比增加 20.6 万吨;中国 45 港到港总量 2436.9 万吨，环比减少 3.6 万吨;北方六港到港总量为 1091.7 万吨，环比减少 88.5 万吨。

6. 8 日，河北、天津等地区部分钢厂对焦炭采购价格提出第 8 轮降价，主流焦钢企业暂未回应。