加息预期减弱叠加矿端偏紧格局支撑 沪锌偏强运行

一、 行情回顾

美国 3 月非农数据强劲，美联储降息预期推迟，市场对9 月降息预期定价，有色共振上行，外盘伦锌上行触 2675 美元/吨，伦锌库存录减至26.01万吨，0-3 价差 contango 结构走弱至 38 美元/吨。

沪锌节后跳空高开，日内延续高位运行，午盘收盘收于 21845 元/吨，涨 160，涨幅0.74%，沪锌指数增仓2812手至 204585 手，月间差 04-05 走弱 25 至-55。

国内社库继续累库，假期期间下游放假停产，仓库正常到货，整体库存录增1 万吨至20.95 万吨，下游镀锌和压铸锌受假期影响开工下跌，氧化锌订单表现无异，锌价走强但下游畏高成交转弱，升水延续弱势。

加息预期减弱叠加矿端偏紧格局支撑，沪锌偏强运行，贴近区间上沿 2.2 万关口，考虑到需求端支撑有限，国内外库存压力高位，谨慎追高。美国周三公布 CPI 数据，短期重点关注宏观对市场情绪指引。

二、 行业要闻

1. 2024 年 4 月 9 日 0#锌主流成交价集中在 21730~21870 元/吨，双燕成交于21810~21960 元/吨，1#锌主流成交于 21660~21800 元/吨。早盘市场对均价小贴水附近报价，跟盘对 2405 合约贴水 70~80 元/吨;第二交易时段，普通国产报价对 2405 合约贴 80 元/吨附近，高价品牌双燕对2405 合约升水0~10元/吨附近。

2. 宁波市场主流品牌 0#锌成交价在 21810-21960 元/吨左右，常规品牌对2405合约平水报价，对上海现货升水 80 元/吨，宁波地区主流对2405 合约进行报价。

第一时间段，永昌对 2405 合约报价升水 0-10 元/吨，麒麟对2405合约报价升水 20 元/吨，会泽对 2405 合约报价升水50 元/吨;第二时间段，贸易商报价持平上一时间段。宁波市场现货充足，贸易商积极出货，然下游需求不佳现货升水小幅下跌。盘面高位运行，下游畏高情绪持续，采买情绪不佳，现货成交较昨日继续转差。

3. 广东 0#锌主流成交于 21760~21900 元/吨，主流品牌对2405 合约报价在贴水40~60 元/吨，对上海现货报价升水 40 元/吨，沪粤价差已连续保持三天稳定。

第一时间，持货商对麒麟、会泽及蒙自等品牌报价对高价平水~贴水10元/ 吨，盘面走势依旧强劲，下游采买情绪不佳，持货商挺价情绪几无，调价出货;第二时间段，麒麟、蒙自等对盘面贴水 40~60 元/吨，盘面价格高位震荡，下游需求骤降，然华南地区现货量近 2.5 万吨，现货库存量较高，持货商下调升贴水促进成交，整体来看，今日现货成交远不及昨日。

4. 天津市场 0#锌锭主流成交于 21630~21930 元/吨，紫金成交于21700~21960元/吨，葫芦岛报在 25150 元/吨，0#锌普通对 2405 合约报贴水50~110元/吨附近，紫金对 2405 合约报贴水 20~40 元/吨附近，津市较沪市贴水10元/吨。

截止午市收盘，普通品牌驰宏对 05 合约贴 50~90 元/吨附近，红烨对05合约贴 50 元/吨附近，新紫对 05 合约贴 50 元/吨附近，百灵对05 合约暂无报价，哈锌(免出库)暂无报价，高价品牌紫金对 05 合约贴20~40 元/吨附近。

三、 数据概览