下游钢厂高炉复产增多 铁矿供需基本面边际改善

一、行情回顾

铁矿石 2409 主力合约今日收出了一颗上影线 9.5 个点，下影线 8.5 个点，实体3 个点的阴线，开盘价：816.5，收盘价：813.5，最高价：826，最低价：805，较上一交易日收盘涨 11.5 个点，涨幅1.43%。

二、消息面情况

1、4 月 9 日 Mysteel 统计中国 45 港进口铁矿石库存总量 14466.31 万吨，环比上周一增加80 万吨，47港库存总量 15051.34 万吨，环比增加 108 万吨。具体来看，除华南地区港口进口矿库存小幅下降外，其余区域港库环比上周一均有不同程度的累库，其中华北随着区域内铁矿石卸货入库量增多，致使区域内港库增幅相对明显。

2、Mysteel 数据：卫星数据显示，2024 年 4 月 1 日-4 月 7 日期间，澳大利亚、巴西七个主要港口铁矿石库存总量 1326.3 万吨，环比下降 12.1 万，整体仍处于年均值以上水平。

3、SMM:本周(4 月 6 日至 4 月 12 日)高炉检修带来的铁水影响量为 180.77 万吨，环比上周检修影响量减少6.55 万吨。下周(4 月 13 日至 4 月 19 日)高炉检修带来的铁水影响量为 177.27 万吨，环比本周将减少3.50万吨。

4、近日，加拿大黑铁公司(Black Iron)与乌克兰经济部已更新投资支持协议的立法，目前正在通过乌克兰投资局接受申请。黑铁公司利用立法创新，允许政府以优惠租金将土地转让给公司。

该协议还冻结了投资协议15年期限内的现行税率和特许权使用费。Shymanivske 铁矿床位于乌克兰克里沃罗格(Kryvyi Rih)。该矿床的所有者是加拿大黑铁公司，预计可开采年限为 17 年，第一阶段开发前资本投资估计为4.08 亿美元，第二阶段为3.64 亿美元。

据前期黑铁公司发布的可行性报告显示，该公司将建设一座工厂，生产68%以上的优质铁矿石原料，一期产能预计为 400 万吨/年，二期产能为 800 万吨/年。

三、基本面情况

供应方面，4 月 1 日-4 月 7 日澳洲巴西铁矿发运总量 2694.2 万吨，环比减少116.9 万吨。澳洲发运量1854.3万吨，环比减少 217.7 万吨，其中澳洲发往中国的量 1519.6 万吨，环比减少 273.4 万吨。巴西发运量839.9万吨，环比增加 100.8 万吨。中国 45 港到港总量 2436.9 万吨，环比减少 3.6 万吨。

本期全球铁矿发运总量总量小幅回落，澳洲发运有所减少，巴西发运继续增长，国内港口到货变动不大并继续处于高位，二季度澳巴部分矿山财年末存在冲量的预期，供应压力依然存在。继续关注供应端的变化情况。

库存方面，截至 4 月 6 日，45 港进口铁矿库存环比增加 21.07 万吨至 14452.27 万吨，日均疏港量环比增加1.43 万吨至 291.31 万吨，港口库存连续十五期累库，疏港量在连续两期下降后有所回升，后期继续关注港口库存的变化情况。

需求方面，根据我的钢铁网数据显示，上周 247 家钢厂高炉开工率 77.81%，环比增加1.21%，同比减少6.49%;高炉炼铁产能利用率 83.61%，环比增加 0.85%，同比减少 7.59%;日均铁水产量223.58 万吨，环比增加2.27万吨，本期高炉开工率、产能利用率和铁水产量均小幅回升。

近期随着钢厂利润回升，终端需求有所恢复，预计4月钢厂复产增多，目前铁水产量已处于较低水平，铁矿需求环比回升。近期发改委和工信部等对2024年粗钢产量调控工作进行部署，坚持以节能降碳为重点，区分情况、有保有压、分类指导、扶优汰劣，推动钢铁产业结构调整优化。发改委等部门表示今年仍将对粗钢生产进行调控，继续关注需求端变化情况。

整体来看，本期铁矿发运总量和到港量均环比小幅回落，港口库存持续累库，铁水产量小幅回升仍低于往年同期。当前下游钢厂高炉复产增多，铁矿供需基本面边际改善，短期铁矿维持震荡走势。后期继续关注需求端变化以及海外矿山供应情况。