苯乙烯节后或延续趋弱格局 PVC库存未能形成去库趋势

【苯乙烯】

五一假日期间，苯乙烯供需面未出现重大变化，预计节后继续延续趋弱格局。然而外盘原油波动剧烈，随着地缘关系缓和、美国鹰派表态，油价下跌空间进一步打开，WTI原油跌至78美元/桶下方，此波跌幅近7%。

汽油自身矛盾暂不突出，跟随油价下行，幅度基本一致。原料端的弱势会在节后成为主导因素，带动纯苯、苯乙烯价格重心下移，然估值方面变化预计不大，纯苯继续维持高估值，苯乙烯继续延续低估值。

【PVC】

4月检修量较前期计划有所增加，根据当前的检修计划，装置检修在4月中上旬有较大幅度提升，4月下旬至5月底检修量逐渐减少，5月检修量仍然较高，开工将继续保持较低水平。

终端需求不足，由于房地产需求总量下降的限制，以及施工进度普遍缓慢，下游需求近期虽逐渐提升，但恢复速度缓慢，仍处于往年同期最低水平。上游开工小幅下降，而下游开工恢复恢复速度较慢，库存连续三周小幅去库，但库存幅度很小，库存仍持平在最高水平附近，未形成有效去库。

PVC检修在4月中上旬提升，开工出现较大幅度下降，对供应有一定影响，之后5月检修量逐渐下降，供应将从低位恢复。下游和终端实质性需求不足，下游开工仍处于往年同期最低。PVC库存未能形成去库趋势，近几周库存基本持平在历史最高水平，给价格带来压力。

【烧碱】

烧碱检修量仍处于较低水平，开工接近高位附近，且处于往年同期最高水平，未来仍有检修预期。液氯近期保持较高水平，电解单元利润良好。氧化铝价格持续提升，利润良好，开工积极性高，但前期氧化铝企业液碱库存逐渐累库，氧化铝企业拿货积极性下降。粘胶短纤下游需求不足，开工大幅下降，本周有小幅回升;

纺织和印染开工稳定在往年平均水平。下游有节前备货需求，库存压力缓解。上游检修有限，检修量不及预期，供应充足。下游氧化铝企业液碱逐渐累库，采购积极性不高。当前下游节前备货，企业库存有所去库。期现货价格近期均继续承压。