多头情绪过热后回归常态 贵金属价格短期有所调整

内容提要

伦敦现货黄金收于 2294.45 美元/盎司，现货白银收于 26.50 美元/盎司;COMEX 黄金期货收于 2325.50 美元/盎司， COMEX 白银期货收于 27.39 美元/盎司。美元指数收于 105.09，近五个交易日变化-0.53%，美元指数、美债收益率近期回落。

此前贵金属价格高位下跌原因是区域风险减弱、多头获利了结，多头情绪过热后回归常态。尽管金价短期有所调整，黄金中长期展望并不悲观，中东局势等全球多地区冲突等地缘政治风险、全球信用本位风险预期、央行连续购金等利多因素仍将在未来对贵金属构成强有力支撑。

美联储连续第六次将基准利率维持在 5.25%-5.50%区间不变，符合市场预期。据 CME“美联储观察”显示，美联储 6 月维持利率不变的概率为 90.9%。但鲍威尔的发言打消了美联储进一步加息的可能性，大概率继续维持利率不变。

美国 4 月非农就业人数为 17.5 万人，为 2023 年 10 月来新低，预估为 24 万人，前值为 31.5 万人。4 月失业率 3.9%，高于预期和前值的 3.8%。此外，美国 4 月制造业 PMI 跌破荣枯线，初值为 49.9，远低于预期值 52 及 3 月前值的 51.9，为 2023 年 12 月以来的最低水平。受美国宏观数据走弱的影响，美元指数、美债收益率大跌，对于贵金属价格起到一定支撑效果。

从长期来看，欧美经济潜在的慢衰退风险问题长期存在，构成了对于美联储降息预期的支撑，贵金属价格或将呈现高位震荡的局面。央行增持黄金储备，中国 3 月末黄金储备 7274 万盎司，2 月末为 7258 万盎司，为连续第 17 个月增持黄金储备。

行情图表