贵金属大牛市高潮或已过 市场对利好不敏感

上周金银价格盘整后有所下跌。

美联储褐皮书显示，美国企业对经济前景越来越悲观。据媒体报道，4 月初到 5 月中旬，美国经济活动继续扩张。

今年 前三个 月美国 GDP 折合成年率增长1.3%，低于1.6%的初值。作为经济主要引擎的个人支出增长2.0%，初值为增长 2.5%。这些数据突显出在2023 年连续意外增长后，2024 年开始经济动能消退。

市场最关心的美国通胀数据方面，最新发布的数据显示，美国4月核心 PCE 物价指数月率录得 0.2%，低于预期(0.3%)，除此之外，美国 4 月个人支出月率录得 0.2%，较上月的0.8%亦大幅下降。这显示通胀放缓迹象。

市场对美联储降息的预期有所增加。预计9 月份降息的可能性约为 51%，数据发布前的概率约为 49%。

但金价仅短暂反弹了一下，随后出现大跌，银价也跟随下跌。市场对利好不敏感，显示多空力量可能正发生逆转。

金价若持续下行，很可能使得大双头形态变为现实，这样后面调整压力进一步增大。

总体来看，贵金属市场的大牛市的高潮可能已过，后面走势会很复杂，对此要提高警惕。