新麦上市产生部分替代 玉米短期偏弱调整为主

一、行情回顾与操作建议

玉米行情：

期货方面，4 日玉米主力 2409 合约小幅高开后冲高回落震荡走低，尾盘收阴，最高 2485 元/吨，最低 2470 元/吨，收盘报 2476 元/吨，较昨日跌0.60%，指数总持仓减少 9265 手至 685977 手。现货方面，4 日锦州港二等玉米平舱价2430元/吨，较昨日持平。

玉米点评：

供应端，玉米主产区迎来降雨，土壤墒情适宜，利于新作玉米生长。东北贸易商存粮成本增加，低价或惜售，市场供应量或环比下降。

替代品方面，进口玉米拍卖增加市场粮源供应，另外，新麦上市，饲料企业采购华北新季小麦。需求端，深加工企业当前库存高位、利润受损，企业逐步进入检修期，预计消费量或趋于下降;养殖端存栏降低，影响饲料企业生产积极性，饲料企业滚动补库为主，环比或有下滑。港口及企业库存水平同比处于偏高水平，库存提升空间有限。

整体来看，新作玉米长势良好，新麦上市产生部分替代，下游需求不佳，但陈玉米供应边际递减，且受成本支撑，短期偏弱调整为主。后期继续关注主产区玉米生长期天气情况。

二、行业要闻

截至 6 月 15 日 17 时，河北省小麦收割面积超过3000 万亩，占比超过90%;夏玉米播种面积超过 2600 万亩，完成任务数 70%以上。邯郸市永年区的50.8万亩小麦已经收割完毕，夏播工作进入尾声。永年区自博家庭农场负责人刘军的说，他种植的 3000 亩小麦已全部收割，平均亩产超过600 公斤，较去年亩产提升 30 公斤。

截至 16 日 8 时，农场的夏玉米播种已完成2900多亩，目前正组织浇水，预计 2 天内可浇灌完毕。目前，河北部分地区遭遇持续高温天气，各地正多措并举进行抗旱保苗，农业部门组织农技人员深入田间一线，根据土壤情况、种子特点、灌溉条件等，面对面为农户提供技术服务保障，协调抗旱中遇到的问题;农业部门会同水利部门做好应急引水、调水、提水、送水等工作，并利用好大功率水泵、打井机、移动浇灌设备等抗旱物资储备，增加抗旱水源，提高出苗质量。

徽商期货农产品分析师刘冰欣告诉期货日报记者，从陈季玉米的供需角度来看，消费增幅不及产量，因此库消比反弹。进口方面，今年1—5 月我国玉米进口总量为 1013 万吨，较上年同期的 1018 吨略减0.5%。玉米进口量不大，但小麦和大麦进口却激增，小麦饲用替代较多，因此目前虽然市场上流通的玉米越来越少，但整体来看，全年玉米基本不存在供需缺口。

据巴西农业部下属的国家商品供应公司 CONAB，截至6 月30 日当周，巴西二茬玉米收割率为 47.9%，上周为 28.0%，去年同期为20.0%。

三、数据概览