棕榈油价格存在回落预期 豆油替代效应较好
来源：兴证期货
行情复盘
7月9日，棕榈油期货主力合约收跌1.89%至7778.0元。
资金流向
7月9日收盘，棕榈油期货资金整体流出6.18亿元。
现货市场
现货方面，张家港棕榈油现货价为7920元/吨(-100)，广东棕榈油现货价为7930元/吨(-100)。
后市展望
国内棕榈油累库缓慢，供应约束下棕榈油运行偏强，但由于关税短期影响交易结束，棕榈油价格存在回落可能。
研报正文
内容提要
现货方面，张家港棕榈油现货价为7920元/吨(-100)，广东棕榈油现货价为7930元/吨(-100)，张家港豆油现货价为 7900 元/吨(-100)，广州豆油现货价为 7960 元/吨(-100)。
印尼关税传闻短期交易完毕，棕榈油预计技术下跌。交易逻辑向增产不及预期转变。马棕 6 月增产预计低于市场预期，印尼上调棕榈油出口参考价，海外需求预计转移至马来西亚，叠加印度 7 月节日备货，出口端近期预计相对偏强，产地累库整体有限。国内棕榈油累库缓慢，供应约束下棕榈油运行偏强，但由于关税短期影响交易结束，棕榈油价格存在回落可能。
美豆夜盘下跌，豆油跟随外盘波动。目前国内豆棕价差缩窄使得豆油替代效应较好，豆油库存存在小幅下降可能，对价格形成一定支撑。但是美豆基本面利空拖累豆油价格，整体运行弱于棕榈油，延续震荡运行。
风险因素
棕榈油产量修复不及预期;海外棕榈油需求回升;
1. 行情与现货价格回顾
2. 基本面情况
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