PVC库存高位难去化 期价短期维持弱势

核心观点

一、市场概述

7 月 11 日，PVC 期货价格窄幅整理，截至收盘报 5918 元/吨，跌幅为 0.10%，成交量 63 万手，环比降低 6 万手，持仓量 94 万手，环比提高 2 万手;现货方面，市场价格较昨日变化不大，但昨日终端多数已经采购，今日市场成交较差，华东地区电石法 PVC 五型报价在 5600-5700 元/吨，乙烯法 PVC 报价在 5800-6200 元/吨。

二、基本面情况

成本方面，虽配套电石外销量增加，但企业出货顺畅，库存消耗加快，截至 7 月 11 日，内蒙古乌海地区电石价格环比上涨 60 元/吨至 2590 元/吨。

供应方面，7 月份有较多装置停车，预计 PVC 产量将缩减，但由于上半年有新装置投产，预计整体产量缩减幅度有限。

需求方面，行业淡季来临，下游制品企业开工积极性走弱，采购意愿欠佳，观望气氛浓厚;外贸方面，印度受季风天气影响，降雨量增加，农业 PVC 管材需求量减少，高温多雨也限制了基建需求，当地 PVC 贸易商备货积极性下降。

库存方面，PVC 库存难去化，维持高位水平。

三、后市展望

7 月份行业集中检修带来一定的供应减量，但下游需求维持低迷，出口表现一般，PVC库存高位难去化，现实基本面拖累 PVC 价格，预计短期维持弱势。