棉花供需层面出现边际好转 白糖远期增产担忧仍存

一、研究观点

【棉花】

周三，ICE 美棉上涨 1.02%，报收 72.1 美分/磅，CF409 下跌 0.27%，报收 14690 元 /吨，新疆地区棉花到厂价为 15585 元/吨，较前一交易日上涨 10 元/吨，中国棉花价格指数 3128B 级为 15745 元/吨，较前一日上涨 54 元/吨。

国际市场方面，宏观层面影响持续，9 月降息概率较大，但需警惕在预期较为一致的情况下出现反复。天气方面，最新一周美棉优良率环比持平，处于历史同期中位水平，美新棉产量增幅或不及预期。

国内市场方面，郑棉跌幅收敛，夜盘反弹。供需层面出现边际好转，但仍然偏弱，基本面来看，郑棉不具备持续大幅反弹动能。预计短期震荡运行为主，变局需要时间。

【白糖】

昨日原糖期价继续下行，主力合约收于 19.37 美分/磅。据印度农业部公布数据显示，2024/25 榨季截至 7 月 15 日，印度甘蔗种植面积为 576.8 万公顷，较去年同期 568.6 万公顷增加 8.2 万公顷。

国内现货方面广西报价 6430～6540 元/吨，少量企业上调 10 元/吨。近期原糖市场走势反复，对远期增产的担忧仍存，国内跟跌不跟涨，表现谨慎。现货市场报价平稳，静待进口数据公布，终端按需采购，未来定价权向进口糖转移，继续保持区间偏弱思路，1 月合约逢反弹可考虑介入空单，不宜追空。关注进口糖到港情况和巴西压榨进度。

二、日度数据监测

三、市场信息

1、7 月 17 日棉花期货仓单数量 12371 张，有效预报 572 张，共计 12943 张，较上一交易日下降 92 张。

2、7 月 17 日国内各地区棉花到厂价：新疆 15585 元/吨，河南 15789 元/吨，江苏 15728 元/吨，湖北 15660 元/吨。

3、7 月 17 日纱线综合负荷为 54，较前一日持平;纱线综合库存为 28.6，较前一日下降 0.1;短纤布综合负荷为 50，较前一日下跌 0.1;短纤布综合库存为 31.5，较前一日持平。

4、7 月 17 日国内白糖现货价格：南宁地区 6460 元/吨，较前一日持平，柳州地区 6440 元/吨，较前一日持平。

5、7 月 17 日白糖期货仓单数量 16469 张，有效预报 0 张，较前一交易日下降 20 张。

四、图表分析