美联储降息预期升温 原油需求预期向好

【策略分析】

美国7月ISM制造业PMI不佳，周五晚间的美国非农就业数据大幅低于预期引发市场担忧经济衰退，原油价格下跌。不过OPEC+承诺严格减产，毕竟还是将减产协议延长至三季度末。

8月欧佩克+部长级会议维持石油产量政策不变，重申逐步退出自愿减产的措施可能会暂停甚至撤销，取决于主要市况。俄罗斯、哈萨克斯坦和伊拉克表态会进行补偿性减产。美国原油产量受资本开支压制。

美国能源部将加大战略原油储备回补力度，美国能源部最新表示寻求补充450万桶石油战储，交付时间为10月到 12月。中国出台经济刺激政策，加拿大央行、欧洲央行如期降息，美国6月通胀全面降温，鲍威尔在 7月美联储会议后发言偏鸽，美联储降息预期升温，原油需求预期向好，美国出行旺季继续，最新 EIA数据显示美国原油、汽油库存均超预期去库。

今年三季度美国飓风超过正常季节的可能性很高，还是会对美国原油生产造成影响。另外，哈马斯领导人哈尼亚遇刺身亡，伊朗可能将对以色列发动避免伤及平民的直接袭击。预计原油仍有震荡反复可能，关注前期低点的争夺情况以及全球风险资产的变化。

【期现行情】

期货方面：

今日原油期货主力合约2409合约下跌0.64%至545.0元/吨，最低价在540.3元/吨，最高价在550.7 元/吨，持仓量增加1629至29122手。

【基本面跟踪】

美国能源信息署(EIA)将2024年全球原油需求增速预期维持在110万桶/日，将2025年全球原油需求增速预期下调20万桶/日至160万桶/日。

7月31日晚间，美国EIA数据显示，美国截至7月26当周原油库存减少343.6万桶，预期为减少108.8 万桶;汽油库存减少366.5万桶，预期为减少104.3万桶;精炼油库存增加153.4万桶，预期为减少 124.2万桶。库欣原油库存减少110.6万桶。EIA数据显示美国原油、汽油库存均超预期去库。

供给端，OPEC最新月报显示OPEC 5月份原油产量上调4.6万桶/日至2664.6万桶/日，其6月产量环比减少8万桶/日至2656.6万桶/日，主要由沙特产量减少带动。美国原油产量7月26日当周环比维持在 1330万桶/日。

根据美国能源署最新数据显示美国原油产品四周平均供应量减少至2048.4万桶/日，较去年同期减少0.05%，由较去年同期偏高降至较去年同期略微偏低。其中汽油周度需求环比减少2.18%至925.0 万桶/日，四周平均需求在922.2万桶/日，较去年同期增加4.24%;柴油周度需求环比减少3.52%至 372.5万桶/日，四周平均需求在365.9万桶/日，较去年同期增加3.21%，汽柴油需求均环比减少，处于历年同期中位水平，导致美国原油产品单周供应量环比减少。