中东地缘局势升级 原油期价低位反弹

核心观点

一、欧美原油期货价格宽幅上涨

周一(8 月 12 日)纽约商品期货交易所西得克萨斯轻质原油 2024 年 9 月期货结算价每桶 80.06 美元，比前一交易日上涨 3.22 美元，涨幅 4.19%;伦敦洲际交易所布伦特原油 2024 年 10 月期货结算价每桶 82.30 美元，比前一交易日上涨 2.64 美元，涨幅 3.31%。

二、中东局势可能升级

中东地缘局势升级，美国在中东地区加强军事部署，加剧市场对于中东地缘风险可能扩大的担忧。欧佩克月报显示，7 月欧佩克 12 个成员国原油产量较 6 月增加，且产量超出规定的产量配额。

三、石油需求内弱外强

适逢驾车旅行旺季，美国汽油消费超过去年同期水平，EIA 数据，截至 2024 年 8 月 2 日的四周，车用汽油需求四周日均量 911.4 万桶，比去年同期高 1.5%。作为石油消费增长引擎的中国，成品油市场表现欠佳，主营以及地方炼厂加工利润走势分歧，目前主营炼厂开工率位于五年同期中位水平，而地炼开工率仍位于五年同期低位。

四、后市展望

油价在前期持续下跌后，随着交易商的获利回吐以及关注到中东地缘风险、利比亚油田减产、美国商业原油库存连续下滑，短期来看，欧美原油期货低位反弹。中长期来看，随着产油国增产以及关注美国大选结果对能源政策的影响，油价可能承压运行。