钢厂粗钢排产量继续增产 不锈钢供强需弱状态持续

【市场动态】

1、7月份，中国不锈钢进口量为11.97万吨，环比减少1.16万吨，降幅 8.84%;同比减少1.72万吨，降幅12.54%。

2、青山集团2024年9月高碳铬铁长协采购价8695元/50基(现金含税到厂价)，环比下跌200元，天津港收货价格减150元/50基吨，交货期限2024 年10月10日前。

3、8月21日，SS2410单日成交量14.3万手(+34585手)，持仓量14.2万手(-6905手);上期所注册仓单量123872吨(+330吨)。

【基本面分析】

1、成本端：镍铁价格坚挺，测算目前304冷轧生产成本约为14050元/吨左右，但青山9月高铬招标价下调200，叠加钢厂压价采购镍铁，304成本有下移可能。

2、供需情况：现货维持刚需成交状态，8月国内43家不锈钢厂粗钢排产量预计继续增产，供强需弱状态持续。 3、主流交易逻辑：空头—(1)8月产量预计继续增加，供需持续宽松;(2)库存持续处于较高水平，抑制价格上涨;(3)现货需求不温不火，下游维持刚需采买节奏。多头—(1)印尼镍矿供应仍偏紧，高矿价对镍铁价格支撑较强;(2)9月联储降息。

【总结】

1、观点：短期反弹，中期偏空

2、核心逻辑： 1)不锈钢高产出、高库存状态持续; 2)下游谨慎采购低价刚需为主，供需关系宽松; 3)本周美联储公布利息决议，交易降息预期。