宏观情绪处于修复期 沪铜或维持震荡偏强
行情复盘
9月10日，沪铜期货主力合约收涨1.37%至73110.0元。
资金流向
9月10日收盘，沪铜期货资金整体流出1.30亿元。
背景分析
距中秋备库还剩 3 个交易日，预计消费支撑下明日现货升水将有增加。LME 去库 275 吨， COMEX 库存持平，海外库存压力继续边际放缓，但 LME 市场 0-3 调期费仍处于高位水平，海外现货仍过剩明显。
后市展望
基本面仍维持全球去库支撑铜价逻辑，宏观关注周三美 CPI 数据，在美联储关注目标转移至就业市场，预计 CPI 数据对市场影响减弱，宏观情绪继续处于修复期，沪铜有望继续震荡偏强。
研报正文
一、 行情回顾与操作建议
沪铜上涨，主力突破 7.3 万，主因市场情绪修复，对美衰退交易减弱，美元指数和美股均上行，日内国内股市在尾盘也收涨，悲观情绪小幅修复。日内现货升水下降 10 至 35，月间价差继续小幅 BACK 结构，日内多以刚需备库为主。
距中秋备库还剩 3 个交易日，预计消费支撑下明日现货升水将有增加。LME 去库 275 吨， COMEX 库存持平，海外库存压力继续边际放缓，但 LME 市场 0-3 调期费仍处于高位水平，海外现货仍过剩明显。
基本面仍维持全球去库支撑铜价逻辑，宏观关注周三美 CPI 数据，在美联储关注目标转移至就业市场，预计 CPI 数据对市场影响减弱，宏观情绪继续处于修复期，沪铜有望继续震荡偏强。
二、 行业要闻
1. 外媒 9 月 9 日消息，双重上市的 Kincora 铜业公司获得了三个新许可证，占地面积 1377 平方公里，位于澳大利亚主要的斑岩铜金地质省。新的许可证，包括 Nyngan West、Nyngan South 和 Nevertire South，作为开阔地，使 Kincora 在 Macquarie Arc 北部 Junee-Narromine 带上的地位翻了一番，并提供了沿弧线约 100 公里走向的连续土地所有权。
2. 外媒 9 月 9 日消息，World Copper 公司(TSXV:WCU)使用精炼矿化模型更新了历史估计的矿产资源，大大提高了其在亚利桑那州 Zonia 铜矿项目的潜在价值和规模。新的估算使 Zonia 铜储量接近 10 亿磅，包括指示资源量类别的 6.86 亿磅(1.132 亿吨，铜品位 0.303%)和推断资源量类别的 3 亿磅(5920 万吨，铜品位 0.254%)。相比之下，历史估算的铜总量为 5.1 亿磅。据 World Copper 公司称，随着目前露天矿和资源的进一步勘探，该资源有可能扩大。
3. 外媒 9 月 9 日消息，The Metals Company(TMC)和日本太平洋金属公司(PAMCO) PAMCO 位于 Hachinohe 的回转窑电弧炉工厂的一期商业规模活动第一阶段成功生产了约 500 吨高温材料(煅烧)，以加工多金属结核。在此过程中，对 2000 吨结核样品进行加热，以去除水分并启动矿物向金属形态的转变。据 TMC 称，在未来几个月内，煅烧将转移到 PAMCO 的示范冶炼设施，开始冶炼成高品位的镍铜钴合金和硅酸锰。
