菜籽粕反倾销题材情绪降温 菜籽油库存维持相对高位
行情复盘
10月31日,菜籽粕期货主力合约收跌0.85%至2338.0元。
资金流向
10月31日收盘,菜籽粕期货资金整体流入5223.89万元。
背景分析
美豆收获进展顺利,产量有望创记录,供应端压力较大。且巴西大豆产区出现大范围降雨,改善大豆种植前景,南美大豆产量预估向好,美豆继续承压。不过,国际豆价已低于种植成本,且出口需求的回升,支撑美豆底部市场价格。
后市展望
华北地区进口大豆卸船政策趋严,或导致大豆进厂时间延后,短期供应或有趋紧,提振豆粕市场价格。盘面来看,菜粕继续震荡收低,短期表现弱于豆粕,短线参与为主。
研报正文
行业消息
周三,洲际交易所(ICE)的加拿大油菜籽期货收盘下跌,其中基准期约收低1.08%,主要是多头平仓。截至收盘,油菜籽期货下跌3.4加元到7.4加元不等,其中11月期约下跌7.4加元,报收624.4加元/吨;1月期约下跌7加元,报收640.2加元/吨;3月期约下跌6.7加元,报收648.1加元/吨。
菜粕观点总结
美豆收获进展顺利,产量有望创记录,供应端压力较大。且巴西大豆产区出现大范围降雨,改善大豆种植前景,南美大豆产量预估向好,美豆继续承压。不过,国际豆价已低于种植成本,且出口需求的回升,支撑美豆底部市场价格。
国内市场而言,随着温度下滑,菜粕进入季节性淡季,刚需支撑减弱。且短期菜籽、菜粕库存均较高,供应较为充裕。同时,先前加拿大政府允许企业申请减免对中国电动汽车等加征的关税,中加贸易矛盾得以缓和,反倾销题材情绪降温。不过,加拿大征收关税仍如期生效,后续减免情况仍不太确定,关注贸易政策的变化。
豆粕而言,华北地区进口大豆卸船政策趋严,或导致大豆进厂时间延后,短期供应或有趋紧,提振豆粕市场价格。盘面来看,菜粕继续震荡收低,短期表现弱于豆粕,短线参与为主。
菜油观点总结
因加籽生长末期天气状况较为干旱,市场人士担心加拿大的油菜籽产量可能低于加拿大统计局预测的近1900万吨。不过,加拿大农业和农业食品部(AAFC)发布的最新大田作物展望,预计2024/25年度加籽供应量略高,为2180万吨,因结转库存较高。叠加加籽收割接近尾声,出口压力增强,牵制其价格表现。
其他方面,高频数据显示,马棕产量下滑而出口明显提升,且后续产地棕榈油即将步入季节性减产,为马棕市场价格提供支撑。国内方面,四季度是油脂消费旺季,菜油需求也有所向好。且棕榈油市场偏强,也同样提振菜油市场。不过,短期而言,国内菜籽供应依旧充裕,菜油库存维持相对高位。盘面来看,菜油继续震荡收低,总体维持高位震荡,市场波动加剧,短线参与为主。
重点关注
周一我的农产品网油菜籽开机率及各地区菜油粕库存量,中加贸易争端走向