豆粕供应压力仍然较大 生猪终端需求或有提升空间

行情复盘

11月1日,豆粕期货主力合约收跌1.20%至2963.0元。

持仓量变化

11月1日收盘,豆粕期货持仓量:+91834手至1613832手。

背景分析

目前巴西大豆种植进度已过三成,阿根廷的大豆种植面积可能出现十多年来最大增长。市场对南美大豆产量前景保持乐观,供应增长可能会在未来几个月进一步压低国际市场大豆价格。

后市展望

国内大豆库存仍处高位,后续进口到港量依然较多,压榨利润较好,支持油厂维持高开机率,豆粕产出依然较多。目前供应压力依然较大,预计短期或维持震荡的走势,后市关注大豆到港量,豆粕库存变化、美豆销售情况及南美主产区的天气情况。

研报正文

豆粕

周五 CBOT 大豆 01 合约收于 995.25 美分/蒲式耳,当前美豆收割率已过九成,美豆创纪录产量预期基本兑现。南美大豆主产国陆续进入播种季,近期南美多地出现降雨,利于大豆播种。

目前巴西大豆种植进度已过三成,阿根廷的大豆种植面积可能出现十多年来最大增长。市场对南美大豆产量前景保持乐观,供应增长可能会在未来几个月进一步压低国际市场大豆价格。

国内市场,周五豆粕期价偏弱运行,主力2501 合约收于2963元/吨,跌幅 0.97%。国内大豆库存仍处高位,后续进口到港量依然较多,压榨利润较好,支持油厂维持高开机率,豆粕产出依然较多。目前供应压力依然较大,预计短期或维持震荡的走势,后市关注大豆到港量,豆粕库存变化、美豆销售情况及南美主产区的天气情况。

生猪

周五生猪期货收涨,主力 2501 合约收于 15370 元/吨,涨幅 1.29%。目前市场的供应压力依然较大,供应维持增长的态势。

从数据看标肥价差持续扩大,有利于提振二次育肥积极性,也对生猪价格构成一定支撑。另外,终端需求增幅有限,替代品供应充足,鲜品购销不佳。但步入 11 月,天气降温趋势明显,肥猪需求增加,且南方腌腊季或对猪肉消费需求存一定支撑,终端需求仍有提升空间。预计短期生猪或维持区间震荡运行,后市关注二次育肥的情绪变化以及养殖端的出栏情况。

棕榈油

11 月 1 日棕油主力合约日 K 线冲出了一个根大阳线。价格连创两年来的新高。截至收盘,主力合约 P2501 收于 9668 元/吨,较前一周涨 366 元/吨,涨幅 3.93%,最高价 9680 元/吨,最低价9138 元/吨,成交量 409.4 万手,持仓量 61.69 万手,较上周五增仓 3.8 万手。

高频数据:据船运调查机构SGS 公布数据显示,预计马来西亚 10 月 1-31 日棕榈油出口量为 1450085 吨,较上月同期出口的 1197509 吨增长21.1%。

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关联品种: 豆粕 生猪 棕榈油 所属公司:国新国证期货

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