重启装置增多 甲醇港口延续累库
行情复盘
11月4日,甲醇期货主力合约收跌0.48%至2476.0元。
持仓量变化
11月4日收盘,甲醇期货持仓量:-7054手至608644手。
背景分析
随着动力煤消费逐渐过渡至淡旺季切换的窗口期,利多市场的因素在增加,价格继续下行面临的阻力在增强,同时不排除部分终端提前冬储,进而支撑价格小幅反弹。
后市展望
近期江苏主流社会库提货略有提升,浙江地区烯烃消费稳健,对行情有所支撑,但外轮到港量仍处高位,港口或继续累库。
研报正文
【市场动态】
1、日内甲醇盘面延续震荡走势,现货市场报价窄幅调整为主,内地部分区域竞拍成交气氛尚可,目前内地市场整体开工维持较高位置,区域内整体供应表现较为充裕,且港口市场库存继续增加,供应端压力相较明显。
2、品种总持仓897129手,减少1441手。仓单12106张,减少230张。
【基本面分析】
1、近期动力煤市场需求低迷,卖方迫于销售压力和短期看空预期,挺价信心偏弱,报价稳中有跌。不过随着动力煤消费逐渐过渡至淡旺季切换的窗口期,利多市场的因素在增加,价格继续下行面临的阻力在增强,同时不排除部分终端提前冬储,进而支撑价格小幅反弹。
2、近期阿拉善沪蒙、亚鑫及山西梗阳等均逐步恢复正常,山东荣信检修,陕西黄陵、阳煤丰喜、七台河吉伟等装置计划重启,短期内地供应或继续增加。
近期传统下游多刚需跟进,醋酸行业开工维持高位,短期暂无装置检修计划,对甲醇需求稳健,甲醛、二甲醚、MTBE、氯化物装置近期暂无开停计划,需求端波动不大,但目前下游各行业以及终端需求有限,导致行业内不同程度竞争下价格下跌,企业利润被动压缩;烯烃端,闻内蒙古宝丰周内仍有原料外采举措,关注该项目11月份投产推进节奏。近期江苏主流社会库提货略有提升,浙江地区烯烃消费稳健,对行情有所支撑,但外轮到港量仍处高位,港口或继续累库。
3、多头主流逻辑:烯烃消费稳健。空头主流逻辑:重启装置增多,港口延续累库。
【总结】
1、观点:震荡 2、核心逻辑: 1)港口延续累库 2)重启装置增多 3)烯烃消费稳健