棕榈油供应存在利好支撑 焦炭宏观仍有利好预期
行情复盘
11月7日,棕榈油期货主力合约收涨2.80%至9914.0元。
持仓量变化
11月7日收盘,棕榈油期货持仓量:+23664手至627268手。
背景分析
据马来西亚棕榈油协会(MPOA)发布的数据,马来西亚10月1-31日棕榈油产量预估增加0.6%;其中,马来半岛产量减少5.15%,东马来西亚产量增加7.97%,沙巴产量增加10.46%,沙捞越产量增加0.19%。
后市展望
国内现货基差整体下调,但依旧有价无市,主要豆棕价差倒挂幅度过大,以刚需采买为主。预计短期内棕榈油或将以震荡偏强运行为主。
研报正文
【棕榈油】
据马来西亚棕榈油协会(MPOA)发布的数据,马来西亚10月1-31日棕榈油产量预估增加0.6%;其中,马来半岛产量减少5.15%,东马来西亚产量增加7.97%,沙巴产量增加10.46%,沙捞越产量增加0.19%。
评:产地方面11月份后减产季,供应方面本身存在一定利好支撑;印尼方面再次确定2025年1月1日开始实施B40,生柴份额的增加意味着食用油份额减少,一定程度抬高棕榈油整体价格区间。国内现货基差整体下调,但依旧有价无市,主要豆棕价差倒挂幅度过大,以刚需采买为主。预计短期内棕榈油或将以震荡偏强运行为主。
【黄金】
美联储宣布将联邦基金利率目标区间下调25个基点至4.5%-4.75%,这是继9月50个基点的降息后,本轮降息周期中的第二次调整。在谈到美国大选的影响时,美联储主席鲍威尔强调,在短期内,大选将不会对政策产生影响。美联储不会置评潜在的新任总统的财政政策。决议声明删除关于“在抗通胀问题上获得信心”的表述。
评:本次降息后,市场对12月继续降息的预期增加。贵金属中期震荡偏多行情不改,但是黄金上方空间有限,因本着逢高减仓的策略,不可过分看多。关注白银做多机会。
【焦炭】
唐山、河北、邢台地区部分钢厂对焦炭采购价格开启第二轮提降50-55元/吨。
评:国内重要会议召开,市场情绪尚可,宏观方面仍有利好预期,钢材价格多震荡调整。但考虑到钢厂焦炭库存逐步回升,且淡季背景下,终端表现仍显偏弱,部分钢厂开始放缓采购节奏,对焦价打压意愿增强,预计短期焦炭市场震荡调整运行。后期需持续关注钢厂生产情况、原料煤价格走势、宏观政策、运输情况、焦炭库存变化、焦炭供需情况、焦钢利润等对焦炭市场的影响。
【螺纹钢】
据Mysteel,截至11月7日当周,螺纹产量233.71万吨,较上周减少9.51万吨,降幅3.91%;厂库153.82万吨,较上周减少0.88万吨,降幅0.57%;社库288.57万吨,较上周增加6万吨,增幅2.12%;表需228.59万吨,较上周减少12.09万吨,降幅5.02%。
评:供应方面,近期钢厂利润明显下降,加之北方部分地区环保限产加严,钢厂生产积极性有所减弱,螺纹产量继续下降。需求方面,目前市场正由消费旺季向淡季切换,终端需求总体有所减弱,不过近期宏观政策持续发力,部分地区基建项目施工加快,整体需求仍维持一定刚性。全国人大常委会会议11月4日审议增加地方政府债务限额置换存量隐性债务的议案,叠加财新中国10月服务业PMI超预期,在很大程度上提振了市场信心。预计短期螺纹盘面震荡整理运行。