豆粕期价受市场情绪提振 棕榈油期价偏强运行

行情复盘

11月7日,豆粕期货主力合约收涨3.48%至3093.0元。

操作建议

等待逢低做多机会。

背景分析

USDA 出口销售报告前瞻显示,截至 10 月 31 日当周,美国大豆出口销售料净增 120.0 万吨至净增 230.0 万吨,其中 2024/2025 市场年度料净增 120.0 万吨至净增 220.0 万吨。南美地区降水和气温等条件适宜,播种有序推进,有利于早期大豆生长发育。

后市展望

巴西降水持续,其中帕拉那州大豆长势良好,阿根廷播种有序推进。国内大豆和豆粕库存供应充足,11 月份进口大豆因到港受阻或下调,关注后续库存去化节奏。后续关注中美贸易政策的变化,短期情绪提振豆粕反弹。

研报正文

豆粕

豆粕主力合约涨 45 收于 3002 元/吨,华南豆粕现货涨 20 收于 3010 元/吨;菜粕主力合约涨 25 收于 2357 元/吨,现货价格稳中小涨;CBOT 美豆 1 月合约涨 1.25 收于 1004.75 美分/蒲。

据 Deral 机构发布,帕拉那州大豆种植已达到总预估面积的 85%,较前一周增加 11%。行业内人士分析,有益的降水改善土壤湿度,且在关键产区早期播种迅速加快,预计巴西 2024/25 年度大豆产量料为 1.695 亿吨,较此前预估上调 1%。

USDA 出口销售报告前瞻显示,截至 10 月 31 日当周,美国大豆出口销售料净增 120.0 万吨至净增 230.0 万吨,其中 2024/2025 市场年度料净增 120.0 万吨至净增 220.0 万吨。南美地区降水和气温等条件适宜,播种有序推进,有利于早期大豆生长发育。

特朗普大选获胜,市场担忧未来美豆供应或受到影响,豆粕受提振上涨。当前中国进口巴西大豆权重增加,而美国大豆权重下降。巴西降水持续,其中帕拉那州大豆长势良好,阿根廷播种有序推进。国内大豆和豆粕库存供应充足,11 月份进口大豆因到港受阻或下调,关注后续库存去化节奏。后续关注中美贸易政策的变化,短期情绪提振豆粕反弹。操作上对盘面保持关注,等待逢低做多的机会。

操作建议:等待逢低做多机会

棕榈油

BMD 马棕油主连涨 113 收于 4918 林吉特/吨;棕榈油主力合约涨 102 收于 9712 元/吨,豆油主力合约涨 72 收于 8684 元/吨,菜油主力合约跌 19 收于 9478 元/吨;CBOT 美豆油主力合约涨 1.37 收于 46.43 美分/磅。据市场预估,2023/24 年度马来西亚棕榈油产量预估均值为 1950 万吨,预估区间为 1850-2010 万吨,较上次预估下降 1%。

印尼 2024/25 年度棕榈油产量料增加至5000万吨,较上一年度增长2.5%,因作物从厄尔尼诺现象影响中恢复。交易商称,印度 10 月份食用油进口量环比增长 34%至 142 万吨;棕榈油进口量环比增加 59% 至 84 万吨,为三个月以来最高水平。

宏观方面,美国总统大选特朗普锁定胜局,美股收高,美元指数走强,美债下挫。因美元走强及原油库存增幅超预期,油价收低。基本面上,印度棕榈油进口量或创新高,支撑产地出口需求,产地库存下降,供应趋紧,棕榈油偏强运行。操作上多单持有,逢低做多为宜。套利方面暂且观望。

操作建议:多单持有,逢低做多

豆粕期价受市场情绪提振 棕榈油期价偏强运行

豆粕期价受市场情绪提振 棕榈油期价偏强运行

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