沪胶年底前整体偏弱 胶价波幅或许会有所收敛
期货市场
26日沪胶缩量反弹。RU2201合约最高见14850元，收盘上涨1.75%。NR2201合约最高见11800元，收盘上涨2.30%。
后市展望
后期宏观面因素(如美联储货币政策调整)发展与上年恐怕截然不同，对于胶价也会造成不利影响。所以，年底前沪胶可能整体偏弱，但胶价波幅或许会有所收敛。
研报正文
重点概述
26日沪胶缩量反弹。RU2201合约最高见14850元，收盘上涨1.75%。NR2201合约最高见11800元，收盘上涨2.30%。
据统计，本周期(20211015-1021)中国半钢胎样本厂家开工率为56.18%，环比下跌2.00%，同比下跌15.31%;中国全钢胎样本厂家开工率为55.94%，环比下跌0.75%，同比下跌19.86%。
青岛地区天胶库存继续小幅下降，日前胶价急跌引发下游企业采购兴趣。近期利多题材仍主要来自于供给端，而需求端恢复进展不及去年同期水平。后期供应形势(产区生产、外胶进口、库存消化等)变化是决定未来胶价反弹力度的关键，而需求端(汽车、轮胎生产)因改善前景不太乐观，可能成为拖累胶价下跌的重要力量。
此外，后期宏观面因素(如美联储货币政策调整)发展与上年恐怕截然不同，对于胶价也会造成不利影响。所以，年底前沪胶可能整体偏弱，但胶价波幅或许会有所收敛。
行情回顾
上期所天胶及能源交易中心20号胶成交情况
| 开盘价（元） | 最高价（元） | 最低价（元） | 收盘价（元） | 结算价（元） | 涨跌幅% | 成交量（手） | 持仓量（手） | 持仓变化（手） | |
|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|
| Ru2201 | 14670 | 14850 | 14410 | 14850 | 14610 | 1.75 | 469313 | 177565 | 3558 |
| Ru2203 | 14720 | 14970 | 14505 | 14945 | 14695 | 1.81 | 28386 | 13174 | 1390 |
| Ru2205 | 14745 | 15020 | 14585 | 15010 | 14770 | 1.83 | 64988 | 48466 | 2496 |
| 期货仓单 | 212420吨 | +340吨 | |||||||
| Nr2112 | 11535 | 11725 | 11375 | 11715 | 11545 | 2.00 | 6188 | 7976 | -1131 |
| Nr2201 | 11595 | 11800 | 11425 | 11780 | 11600 | 2.30 | 31558 | 22963 | -5814 |
| Nr2202 | 11630 | 11825 | 11465 | 11785 | 11665 | 2.08 | 4936 | 4689 | 1824 |
| 期货仓单 | 28103吨 | 0 | |||||||
涨跌幅=(收盘价-前结算价)/前结算价1*100%
资料来源：上海期货交易所方正中期研究院整理
基本面动态
据数据统计，截至2021年10月24日，青岛地区天胶保税和一般贸易合计库存量37.8万吨，环比缩减1.87%，跌幅小幅收窄。10月18-24日期间，青岛保税和一般贸易仓库合计入库率4.99%，环比缩减1.73个百分点，入库情况明显低于预期，出库率6.46%，环比缩减2.67个百分点，主要因为上周天胶价格大涨压制下游工厂采购积极性，消化节前备货为主。
据国家统计局最新公布的数据显示，中国9月橡胶轮胎外胎产量为6871.6万条，同比下降14.5%。1-9月橡胶轮胎外胎产量较上年同期增16.4%至6.64871亿条。
据欧洲汽车制造商协会(ACEA) 10月15日发布的数据，2021年9月，欧洲新车注册量下降25%，至972,723辆，创下了26年来同期最低纪录。欧洲销量减少的主要原因是，半导体供应短缺导致汽车供应不足。
橡胶价差和期货库存
沪胶主力合约持仓
