全球经济或陷衰退周期 铝价短期偏弱运行

盘面情况

昨日铝价收盘价略有上涨，但市场低迷的投资情绪仍未完全消散，叠加五一假期临近，短期仍偏弱运行。

现货成交

据上海金属网，电解铝现货消费清淡，均价小幅下跌，华东市场持货商对网价报均价-20~-10元/吨左右，华南市场持货商对网价报均价-10元/吨左右。

昨日大户收货积极性一般，华东市场收货价在20730元/吨左右。

相关资讯

1、上海金属网：俄罗斯天然气在德国天然气进口中所占比例已从55%下降到35%。

2、上海金属网：广西全区6家电解铝生产企业其2021年度铝液电解交流电耗均不超过13700千瓦时/吨（具体电耗水平详见附件），达到《电解铝企业单位产品能源消耗限额》（GB21346-2013）要求，其用电不加价。

行情监测

核心逻辑

目前交易的逻辑在于当下疫情、经济制裁及欧美高通胀对海内外经济产生巨大的冲击，市场预期全球经济或将陷入衰退周期。

但我们认为悲观预期过后，需求与成本的支撑仍有一定的支撑作用，各地的积极复工使得当下社会库存与交易所库存步入去库的周期中，消费的回暖空间仍在。

加上目前电价、预焙阳极和氧化铝的价格均处于高位，成本的支撑尚可。

近期俄罗斯停供波兰的天然气更是引发市场的成本和供应担忧，能源问题的发酵也将持续市场关注的重点。悲观的交易情绪消散后，基本面的支撑仍在。

短期国内情绪低迷，资金恐慌，偏弱运行，观望为主；中期，等待回归产业逻辑，基本面仍有支撑。

策略建议：建议节前多单止损离场，观望为主。

关注点：欧美对俄制裁、全球经济复苏情况、复工复产进程。