钢材短期或有回调风险 铁矿石再次承压

主力持仓

12月5日,铁矿石期货主力持仓呈现多空双减局面。

操作建议

铁矿石05合约等待逢低买入,但目前位置不建议追多。

现货市场

普氏62%铁矿石指数107.3美元/吨,涨4.2美元/吨;青岛港PB61.5%粉矿报780元/吨,涨18元/吨。

后市展望

经过本轮矿价大涨之后,钢厂已经重回亏损,叠加钢材需求弱现实的情况,可能会对矿价有阶段性压制。

研报正文

铁矿石:预期偏强,铁矿石价格继续延续上涨】

1.核心逻辑:上周铁矿石价格上涨主要是几个原因所致:一是,政策刺激下,钢材需求有向好预期。二是,钢厂矿石库存处于历史极低位,市场存在钢厂冬储补库以及明年复产的预期。三是,力拓公布明年产量指引,相比2022年无增量。目前的这些支撑因素依然存在,所以铁矿石05合约大方向依然以上涨为主。但需要注意,经过本轮矿价大涨之后,钢厂已经重回亏损,叠加钢材需求弱现实的情况,可能会对矿价有阶段性压制。

2.操作建议:铁矿石05合约等待逢低买入,但目前位置不建议追多。

3.风险因素:钢材产量继续明显回升。

4.背景分析

现货价格:普氏62%铁矿石指数107.3美元/吨,涨4.2美元/吨;青岛港PB61.5%粉矿报780元/吨,涨18元/吨。

库存情况:Mysteel统计全国45个港口进口铁矿库存为13277.81,环比降206.83;日均疏港量299.57增15.73。分量方面,澳矿6072.95降8.1,巴西矿4876.04增32.04;贸易矿8073.70增10.55,球团557.63增1.09,精粉1057.05增10.76,块矿2089.84降57.15,粗粉9573.29降161.53;在港船舶数91条降10条。(单位:万吨)。

下游情况:Mysteel调研247家钢厂高炉开工率75.61%,环比上周下降1.43%,同比去年增加5.81%;高炉炼铁产能利用率82.62%,环比增加0.10%,同比增加7.82%;钢厂盈利率23.81%,环比增加1.30%,同比下降43.72%;日均铁水产量222.81万吨,环比增加0.25万吨,同比增加22.31万吨。

【钢材:市场成交量回落,钢材期现货市场高位震荡】

1.核心逻辑:今日,国内建筑钢材市场小幅上涨,市场成交量小幅回落,全国建筑钢材日均成交量14.41万吨,环比回落0.85万吨;热卷价格也小幅上涨。受到周末钢坯价格上涨以及利多分为的影响,周一黑色系盘面整体表现强势。基本面方面,部分地区疫情管控有所放松,需求有赶工预期,但现实需求整体依旧偏弱。加之疫情因素扰动,螺纹钢钢厂和社会库存同步回升。供应端,5大品种成材产量环比回升5.16万吨,但螺纹钢因电炉钢产量下降环比继续回落。另外,铁矿石、焦炭价格的上涨也增强了钢材的成本支撑力度。盘面来看,目前05合约已经升水01和现货,短期市场矛盾或转为盘面拉涨过快与现货市场跟进缓慢之间的矛盾,价格短期或有回调风险。

2.操作建议:短期螺纹、热卷以区间震荡思路对待,需注意预期透支后的回落风险。

3.风险因素:需求恢复低于预期。

4.背景分析

12月5日,上海、杭州、南京等28城市螺纹钢价格上涨10-40元/吨;上海、杭州、南京等23城市4.75MM热卷价格上涨30-100元/吨。

重要事项:2023年地方债“提前批”额度已下达,且比上年下达的时间更早。福建省财政厅日前披露,财政部已提前下达该省2023年新增政府债务限额1034亿元。同时,多地表示正积极筹备2023年项目申请,以发挥专项债资金拉动投资的作用。

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关联品种: 热卷 螺纹钢 铁矿石 所属公司:东海期货

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