开工率显著回升 郑棉基本面中性偏多
来源:申银万国期货
行情复盘
3月8日,棉花期货主力合约收涨0.1%至14665元/吨。
操作建议
CF305合约波动区间14000-15000,逢低做多为主。
背景分析
棉花种植面积预期1376万英亩,2月预期为1376万英亩,环比持平;棉花收获面积预期744万英亩,2月预期为744万英亩,环比持平。
风险提示
国内方面,纺织企业开工率显著回升,随着金三银四旺季到来,近期国内纱厂原料库存上升,成品棉纱库存位于低位,但终端需求仍未有实质性的好转,关注下游订单表现。
研报正文
【行业信息】
据报告显示:2022/2023年度美国棉花平衡表,棉花种植面积预期1376万英亩,2月预期为1376万英亩,环比持平;棉花收获面积预期744万英亩,2月预期为744万英亩,环比持平;棉花单产预期947磅/英亩,2月预期为947磅/英亩,环比持平;棉花产量预期320万吨,2月预期为320万吨,环比持平;棉花期末库存预期94万吨,2月预期为94万吨,环比持平。
【评论及策略】
外盘昨夜偏弱运行。
USDA上调22/23年度全球棉花产量,下调全球棉花消费,期末库存调增,整体利空棉价。
全球棉市供需偏宽松的格局并未改变,新季播种前外盘预计仍将承压。
国内方面,纺织企业开工率显著回升,随着金三银四旺季到来,近期国内纱厂原料库存上升,成品棉纱库存位于低位,但终端需求仍未有实质性的好转,关注下游订单表现。
整体来看,郑棉基本面中性偏多,CF305合约波动区间14000-15000,逢低做多为主。
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