硅铁成本支撑再度下移 锰硅供需双弱格局延续

一、行情回顾与后市展望

4 月 2 日，硅铁期货主力合约 405 震荡上行，高开小幅回落后震荡上涨，午盘震荡运行，收报 6496 元/吨，涨 1.25%。锰硅期货主力合约405 震荡偏强，高开小幅回落后震荡回升，午盘震荡运行，收报 6114 元/吨，涨0.86%。

1.1 现货市场动态与技术面走势：

硅铁：现货市场方面，4 月 2 日，72%FeSi 自然块各主产区报价在6050-6150元/吨，环比前一交易日持平;75%FeSi 自然块各主产区报价在6300-6400元/吨，环比前一交易日以持平为主，内蒙古地区环比下滑50 元/吨。技术面上，硅铁405合约日线 KDJ 指标自昨日金叉后继续上行;硅铁 405 合约日线MACD 指标金叉。

锰硅：现货市场方面，4 月 2 日，锰硅各主产区报价主要在5680-5950元/吨区间，环比前一交易日以下滑为主，内蒙古、宁夏地区环比持平。技术面上，锰硅 405 合约日线 KDJ 指标金叉;锰硅 405 合约日线MACD 指标绿柱连续两个交易日有所收窄，有金叉趋势。

1.2 后市展望：

硅铁：近期“以旧换新”的补贴政策逐渐公布，发改委召开以旧换新第一次座谈会，或将刺激汽车消费，进而拉动钢材、镁锭需求，硅铁短期跟随黑色系反弹偏强。

但长期来看，需求依然自低位缓慢修复，库存虽有所去化但仍处于相对高位，同时考虑到近期宁夏、陕西、甘肃、青海地区的生产利润均有明显回升，随着利润的修复，企业生产积极性或将有所好转，或将使得库存压力再度加大，同时叠加成本端兰炭、氧化铁皮、二氧化硅价格的回落，成本支撑再度下移，长期来看硅铁弱势运行趋势不变，建议以逢高做空为主。

锰硅：今日工信部召集宝武集团、鞍钢集团等十多家头部钢企召开稳增长增效益工作会议，市场信心明显提振，稳增长之下原料需求或将有所支撑。但终端需求的修复依然较为缓慢，钢厂通过大面积减产以缓解前期高库存的压力，因此虽然最近两周钢材库存调头回落，但铁水产量再度调头，预计将在230 万吨/天以下的较低水平徘徊较长时间。

供应端，锰硅企业产量与开工率再度回落，全面亏损背景下，锰硅企业生产积极性不强，减产范围加大。库存端，锰硅库存高位上行，给予价格较大压力。成本端，焦炭价格再度提降落地，成本支撑再度下移。

整体来看，虽然近期锰硅价格或将跟随黑色系一同偏强运行，但由于基本面上供需双弱格局延续，库存压力依然较大，叠加成本支撑进一步下移，长期来看弱势运行趋势不变，建议以逢高做空为主。

二、行业要闻

从工业和信息化部了解到，工信部原料工业司于今日上午召集宝武集团、鞍钢集团等十多家头部钢铁企业集团召开会议，会议将全面了解钢铁行业生产运行情况，深入分析当前行业发展面临的困难和深层次原因，更好推动钢铁行业平稳运行和健康发展，以便于后续制定相关政策。

克而瑞统计数据显示，2024 年 3 月，百强房企实现销售操盘金额3583.2亿元，较 2 月环比提升 92.8%;但由于单月业绩规模仍保持在历史较低水平，同比去年 3 月降低 45.8%。从累计业绩情况来看，百强房企今年1-3 月实现销售操盘金额 7792.4 亿元，同比降幅为47.5%。

据国家发展改革委消息，4 月 2 日上午，国家发展改革委主任郑栅洁主持召开大规模设备更新和消费品以旧换新第1 次专题座谈会，与京东集团、美的集团、海尔集团、格力电器、雅迪科技、格林美等6 家民营企业负责人座谈交流，认真听取企业家对消费品以旧换新工作的诉求建议，就下一步落实落细相关工作进行了深入交流讨论。

6 位民营企业家详细介绍了企业生产经营情况和消费品以旧换新工作的考虑，并提出了具体意见建议。企业家们纷纷表示，消费品以旧换新市场规模巨大，国家的这项部署十分具有针对性，相关行业将会迎来巨大发展机遇，大有可为，对企业的发展前景很有信心、期待满满。

三、数据概览