沪铝单边观望 沪铅高位波动加剧
来源:金瑞期货
行情复盘
5月23日,沪铝期货主力合约收跌2.85%至20780.0元。
持仓量变化
5月23日收盘,沪铝期货持仓量:-41208手至256751手。
后市展望
前期borrow建议继续持有;内外反套底仓参与;单边观望。
风险提示
美国降息预期变化、海外消费超预期。
研报正文
【沪铝】
LME上一交易日收于2614,日跌26.5美金或1%。到货及转运或未完全结束叠加高铝价抑制,铝锭周度整体累库,但阶段性扰动预期难改铝锭去库趋势,仍维持铝锭二季度最低库存降至60w的预期。
现货市场方面,铝价暴跌回调,现货贴水均有所收窄;铝棒加工费转强。
成本端,氧化铝现货价格涨幅仍较大,期价暴跌至4000下方后夜盘再次回涨、炭块价格持稳、国内煤炭现货价格继续上涨。海外现货方面欧洲升水继续上行;成本端欧洲天然气价格和电价大涨。
投资策略:前期borrow建议继续持有;内外反套底仓参与;单边观望。
风险提示:美国降息预期变化、海外消费超预期。
【沪铅】
本周市场情绪降温,隔夜伦铅下跌0.71%至2295.5美元/吨,国内沪铅下跌0.24%至18450元/吨。
铅价冲高回落,报价升水下调,下游询价增加。近期市场边发生际变化,废电瓶价格下调,再生铅厂因原料松动有提产意愿,铅价走高后对消费形成负反馈,铅酸蓄电池企业已开启连续电池涨价来应对成本快速抬升。
短期来看,经过前期持续上涨,市场热度有所降温,矛盾切换导致的价格剧烈调整,需重点关注5月末供应恢复改善节点,沪铅主要价格区间或在【18200,19200】元/吨,伦铅价格主要波动区间【2200,2350】美元/吨。
投资策略:高位波动加剧,期现价差拉大可卖出交割,跨市反套可止盈。
风险提示:海外持续交仓导致过剩预期加剧。
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