沪锌矿端延续偏紧格局 沪锡下游谨慎观望心态加重
行情复盘
7月24日,沪锌期货主力合约收跌0.90%至23040.0元。
持仓量变化
7月24日收盘,沪锌期货持仓量:-839手至94993手。
背景分析
宏观面,美国6月成屋销售总数年化389万户,预期400万户,前值411万户,经济数据表现不佳,风险情绪较弱。
后市展望
下游7月处在传统需求淡季,订单依旧偏弱,下游开工率相对偏低。近期锌价下跌,下游逢低点价采买,库存录得下降。预计锌价宽幅调整。
研报正文
【沪锌】
行业消息
1.美国6月成屋销售总数年化389万户,预期400万户,前值411万户。因房价中值创历史新高。
观点总结
宏观面,美国6月成屋销售总数年化389万户,预期400万户,前值411万户,经济数据表现不佳,风险情绪较弱。
基本面,锌矿端延续偏紧格局,加工费TC降至低位,原料紧张缓慢传导至冶炼端;冶炼端预计7月产量下降,主因冶炼厂因原料紧缺和常规检修带来一定量的减产,目前冶炼厂原料紧张的压力上升,预计产量下降明显。
下游7月处在传统需求淡季,订单依旧偏弱,下游开工率相对偏低。近期锌价下跌,下游逢低点价采买,库存录得下降。预计锌价宽幅调整。技术面,沪锌持仓持稳,空头氛围下降,关注MA5压力。操作上,建议短线轻仓做空,注意把握节奏。
【沪锡】
行业消息
1.美国6月成屋销售总数年化389万户,预期400万户,前值411万户。因房价中值创历史新高。
2.上周五,刚果(金)南基伍省政府下令暂停该地区采矿活动,并要求矿企和作业者离开采矿点。
观点总结
宏观面,美国6月成屋销售总数年化389万户,预期400万户,前值411万户,经济数据表现不佳,风险情绪较弱。基本面上,供给端,缅甸锡矿库存供应增加,但生产依旧受限;
冶炼端,7月云南地区大部分冶炼企业预计将维持正常生产;江西地区多数企业计划继续正常生产;广西有企业停产检修,因此整体产量增长相对限制。国内进口窗口仍关闭,进口锡锭暂时未能补充国内市场。
需求端,多数下游焊料企业表示,在消费淡季的大背景下,预计订单量还将继续呈现小幅衰减的趋势;且库存处在高位,使得下游谨慎观望心态加重,以按需采购为主。操作上建议,SN2408合约空头轻仓持有,区间参考245000-255000。