硅铁围绕宏观预期波动 锰硅需求高位承压

【硅铁】

【基本面分析】

1、成本端：青海、宁夏硅石到厂价180-230元/吨，神府兰炭小料890-940元/吨，河北石家庄70#氧化铁皮1030-1070元/吨，成本端波动率收窄，关注10月结算电价。

2、硅铁现货：72硅铁自然块报6050-6150元/吨，75报6650-6800元/吨现金含税出厂。衡阳钢管75B硅铁采购价6700元/吨承兑，量200吨;涟源钢铁75B硅铁采购价6700元/吨承兑含税到厂。铁合金在线统计上周120家硅铁厂日均产量16785吨，环比增170吨，预计11月产量有望站上50万吨。

3、仓单变化：硅铁仓单4990张较上个交易日增加92张，预报1972张较上个交易日减少106张，仓单和预报合计34810吨环比上个交易日减少70吨，仓单增加预报减量。

【技术分析】

文华商品指数涨0.41%收在175.17，资金净流入39.41亿。黑色系午盘反弹明显，硅铁主力收在6436涨0.06%，资金流入620万，增仓1431手，结算价6454。技术上，日K线收小阴线，KDJ线向下交弱死叉，1小时K线震荡下移。

【总结】

1、观点：低位宽幅震荡，关注整数关口支撑和60周均线附近压力。

2、核心逻辑：

1)兰炭降价放缓但氧化皮涨价明显，硅铁成本波动率收窄，产业亏损增多;

2)硅铁供应小幅增加中，供需错配扩大预期中现货成交情绪一般;

3)本周超级宏观周，期价围绕宏观预期波动，基本面影响较小。

【锰硅】

【基本面分析】

1、锰矿：锰矿现货报价继续上调，成交有所跟进，矿商挺价情绪升温。天津港半碳酸报33-34元/吨度，加蓬报38元/吨度，澳矿报42-43元/吨度;钦州港半碳酸报32.5-33元/吨度，澳块报43.5-44元/吨度左右，加蓬块报41.5-42元/吨度。

2、锰硅现货：锰硅6517北方报6000-6150元/吨现金含税出厂，南方报6050-6150元/吨现金含税出厂，普遍上调50。成本端锰矿上调0.5-1元/吨度，但化工焦下调50，宁夏25-40mm的湿熄焦出厂报1430元/吨承兑含税，综合成本重心略上移，但产业亏损增加。近期11月钢招普遍进行中，主流定价在6300-6350元/吨承兑含税到厂，关注河钢招采定价。

3、仓单变化：锰硅仓单34456张较上一交易日增1579张，仓单预报10790张较上一交易日增加201张，仓单和预报合计226230吨环比增加8900吨，仓单持续增加中。

【技术分析】

锰硅主力收在6414涨0.6%，资金净流入2170万，日增仓4256手，结算价6424。技术上，日K线收十字星小阴线，KDJ线承压有交死叉迹象，1小时K线关注60均线支撑。

【总结】

1、观点：低位宽幅震荡，关注整数关口支撑和60周均线附近压力。

2、核心逻辑：

1)锰矿期、现价格低位震荡短期探涨，下游按需采购较为谨慎，关注成交跟进持续性;

2)锰硅周度供需错配连续三周走扩，需求高位承压，且北方供应仍有增量空间;

3)宏观预期主导市场，关注资金流入是否持续，能否向上突破。