沪铜需求前景尚不明朗 铁矿石维持高库存格局

行情复盘

11月25日,沪铜期货主力合约收涨0.32%至74160.0元。

资金流向

11月25日收盘,沪铜期货资金整体流入311.17万元。

背景分析

美元指数高位运行对铜价构成压力,但 11 月 25 日美元指数低开低走,缓解了市场对特朗普未来可能采取严厉贸易措施的担忧,提振市场风险偏好,沪期铜受振反弹。

后市展望

矿端紧张延续和中国财政发力为铜价提供支撑,但需求前景尚不明朗,基本面缺乏显著驱动,短期铜价涨幅受抑。继续关注目前美元风险或尚未完全结束,需关注持续性,短期或仍有下行风险。

研报正文

沪铜

美元指数高位运行对价构成压力,但 11 月 25 日美元指数低开低走,缓解了市场对特朗普未来可能采取严厉贸易措施的担忧,提振市场风险偏好,沪期铜受振反弹。

基本面:矿端紧张延续和中国财政发力为铜价提供支撑,但需求前景尚不明朗,基本面缺乏显著驱动,短期铜价涨幅受抑。继续关注目前美元风险或尚未完全结束,需关注持续性,短期或仍有下行风险。

铁矿石

昨日铁矿石 2501 主力合约震荡收涨,涨幅为 0.84%,收盘价为781.5 元。上澳巴发运环比略有下降,国内到港量大幅反弹至年内较高位,港口库存继续累库维持高库存格局,铁水产量回落仍有减产空间,短期铁矿盘面走势以震荡为主

【碳酸锂】

碳酸锂市场近期表现出一定的波动性。上周,碳酸锂价格从 8.4 万元下跌至7.9 万元附近,冲高回落。今日商品大盘整体稳定偏弱,碳酸锂行情也持稳,下方支撑位或维持在 7.9 万元。

当前市场成交情况较为冷清,下游接货意愿不强,市场上老货电碳普遍降价出售,有部分原先持观望态度的持货商也恢复报价。11月基本面支撑仍在,若无重大消息面影响,预计短期内碳酸锂仍在 7.8-8.4 万元区间内波动。

沪铝

11 月 25 日,al2412 收报于 20620 元/吨。国内土矿在本身供应偏紧的情况下,进入冬季环保限产矿产供应或进一步压缩,氧化铝现货报价持续攀升,电解铝核心成本抬升明显,高成本生产地区冶炼亏损,目前电解铝运行产能及产出保持高位,库存低位仍未见累库拐点,下游需求来看,线缆开工及新能源消费板块需求改善明显,传统消费仍为拖累项。

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关联品种: 沪铜 铁矿石 沪铝 所属公司:国新国证期货

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