汇通财经精选研报：方正中期期货11月21日有色金属日度策略；①铜：市场对“特朗普交易”开始进行回摆，美元指数走弱，基本金属价格集体走强，铜价反弹。特朗普的胜选对铜价一度造成了短期情绪利空。但中期来看，特朗普新任期内倾向于弱美元，并有可能使得美国二次通胀压力增加，利多铜价。国内后续财政政策仍有发力空间，年底基建和制造业投资增速有望加快，近期铜价的回调会激发下游的备货意愿。本周国内铜消费表现尚可，库存继续去化。短期来看，沪铜技术上出现企稳反弹，有望逐步修复前期跌幅。下游需求端可尝试逐步买保。短期沪铜支撑区间在73000-74000元/吨附近，压力区间在75000-76000元/吨附近。②锌：美元指数继续回调，有色修复反弹延续。沪锌供应偏紧，但进口补充空间仍存，回升空间受到进口流入影响。沪锌在24300-24500间企稳后修复反弹持续，上档注意压力位25400-25500。美元止涨回调沪锌震荡回升可能波动延续。③铝：铝矿端供应仍未缓解，上游偏紧支撑价格，且因赶在政策生效前的抢出口显现，铝锭需求短时繁荣，加之成本端上涨，建议短期偏多思路对待。沪铝01合约上方压力区间22000-23000，下方支撑区间20000-20500。氧化铝需关注消息面影响，供需依然偏紧，建议多头思路对待。01合约上方压力区间5500-6000，下方支撑区间4800-5000。④镍不锈钢：美元指数止涨略回调，有色金属修复反弹，印尼增值税2025年起上调1个百分点，镍产业链运营成本料有波动，进出口数据则显示镍矿进口下滑，精炼镍净出口量下降，镍多空信息共存，短线延续修复反弹，持续累库及供应压力仍可能影响反弹空间。镍下方支撑位12.1-12.3万，当前反弹出现短线偏多延续，谨慎持多，上档压力12.9-13万。关注美元调整延续性及镍供需其它信息。不锈钢走势弱于镍。当前成本支撑有所弱化，10月减产而11月排产反增，现货继续小幅去库存，需求一般，不锈钢近期继续关注前低13000-13100附近支撑，短线反弹，上档压力位13700-13800

【午评】商品多数下跌 烧碱涨超1% 碳酸锂跌逾6%

面临交割压力，沪锌高位震荡为主。 汇通财经讯，中信建投期货11月1日研报中对锌点评：隔夜沪锌偏弱震荡。宏观面，美国9月核心PCE小幅反弹，显示通胀仍然具备韧性，劳动力市场方面上周首申失业金人数降温，关注今晚公布的非农数据。供应方面，据调研11月排产计划波动不大，北方炼厂给予的增量对冲南方炼厂的减量，11月产量预估小增近千吨。需求端，天津及河北周边地区环保再次面临环保管控，多数镀锌管带企业于10月31日临时停产，下游开工明显回落，实际需求较差，对后续价格推动力不足。综合来看，基本面供应扰动尚存，目前11合约盘面仍然面临交割压力，沪锌高位震荡为主。