商品资产风险偏好回升 螺纹钢价格或再度获得支撑

一、行情回顾与后市展望

8 月 19 日，螺纹钢期货主力合约 2410 短暂探低后明显反弹，热卷期货主力合约 2410 探低后有所回升，两合约分别创 2017 年6 月中旬、2020 年4 月中上旬以来 10 月合约新低;不锈钢期货主力合约 2410 连续3 个交易日回升。

1.1 现货市场动态与技术面走势：

8 月 19 日，小部分螺纹钢现货市场价格涨多跌少;大多数热卷现货市场价格继续下跌。上海、南京、南宁、昆明、贵阳、石家庄、哈尔滨、无锡、福州、南昌、西安、杭州市场的螺纹钢价格上涨 10-40 元/吨，长春、广州市场的螺纹钢价格下跌 10-20 元/吨。

乌鲁木齐市场的热卷价格下跌80 元/吨，南昌、乐从、北京、天津、石家庄、哈尔滨、昆明、贵阳、南宁、西安市场的热卷价格热卷价格下跌40-50 元/吨，沈阳、长春、兰州市场的热卷价格热卷价格基本稳定，其他主要市场的热卷价格下跌 10-30 元/吨。螺纹钢 2410 合约日线KDJ 指标金叉;热卷2410合约日线 KDJ 指标接近金叉。螺纹钢 2410 合约日线MACD 绿柱转为收窄;热卷2410合约日线 MACD 绿柱转为小幅收窄。

1.2 后市展望：

原料方面，焦炭产量自高位回落，但钢厂对焦炭原料以去库为主，随着成材价格的明显走低，焦炭现货价格 4 轮提降落地后或难免继续压价;洗煤厂精煤库存走高，在其产量和开工率不高的情况下供应明显宽松，而港口炼焦煤库存进一步走高或将给焦煤价格带来新的下跌压力;近四周澳巴铁矿石发运量和国内到港量均有明显回落，但发运量与到港量的回落难抵铁矿石需求下滑预期，导致铁矿石期现货价格联袂走低。

基本面上，从中钢协统计的 8 月上旬粗钢产量环比7 月下旬有所恢复，但仍处于今年以来的偏低水平，伴随着行业大减产，近期钢铁原料价格首当其冲，而中远期钢材价格或再度获得支撑。

我们对三季度中后期的黑色金属行情并不悲观。考虑到央行进行国债收益率管理，有色金属、黑色金属系中的多数商品将受益于国内商品资产风险偏好回升，预计后市钢材价格近期或在目前基本面较差的影响下延续1-2 周左右的震荡偏弱，但资金面利多、多家钢厂在 8 月份停产检修完成之后复产逻辑再起将有利于其在 1-2 周之后、2-3 个月内借助成本支撑而企稳并明显反弹。

二、行业要闻

财政部拟发行 2024 年到期续作特别国债(一期)、(二期)。第一期为10 年期固定利率附息债，第二期为 15 年期固定利率附息债。第一期发行面值 3000 亿元，第二期发行面值 1000 亿元。

海关总署最新数据显示，2024 年 7 月，中国出口钢铁板材518 万吨，同比增长 11.8%;1-7 月累计出口 4163 万吨，同比增长28.4%。7 月，中国出口钢铁棒材 90 万吨，同比增长 3.0%;1-7 月累计出口701 万吨，同比增长 10.3%。

据 Mysteel 统计，2024 年 8 月 12 日-8 月18 日澳洲巴西铁矿发运总量2581.6 万吨，环比增加 138.3 万吨。澳洲发运量1777.9 万吨，环比增加 138.9 万吨，其中澳洲发往中国的量 1534.1 万吨，环比增加120.3万吨。巴西发运量 803.7 万吨，环比减少0.7 万吨。本期全球铁矿石发运总量 3166.1 万吨，环比增加 201.4 万吨。

据中钢协，2024 年 7 月，重点统计钢铁企业共生产粗钢6835 万吨，同比下降 6.2%，日产 220.48 万吨，环比下降7.3%。

钢银电商数据显示，截至 8 月 19 日当周，全国钢市总库存量为1073.56万吨，较上周环比减少 26.25 万吨(-2.39%)。

据 SMM 消息，上周(2024.8.10-2024.8.16)全国港口钢材发运总量为768.62 万吨，环比上升 61.42 万吨，增幅9%。其中北方六大港口(京唐港、曹妃甸、鲅鱼圈、天津新港、黄骅港、锦州港)发运总量为236.2万吨，环比上升 3.07 万吨，占发运总量的31%。华东三大港口(上海港、张家港、岚北港)发运总量为 71.37 万吨，环比上升18.59 吨，占发运总量的 9%。

据 Mysteel 消息，广东中南钢铁股份有限公司自8 月19 日起，依次轮流对产线进行设备检修，预计影响下旬建材产量4.5 万吨，9 月份预计减产 20 万吨以上。

据 Mysteel 消息，津西钢铁于 2024 年 8 月17 日对一座1280m³高炉进行检修，预计检修 20 天左右，影响产量约 0.33 万吨/天。

据 SMM 统计，进口矿成本利润表看，进口矿利润依旧偏弱;截至8月16日，35 个港口库存达到 14716 万吨，环比增加49 万吨，同比增加2983万吨。进口矿的日均疏港量为 308.6 万吨，环比增长12 万吨，但同比减少 8.8 万吨。本周铁矿石价格跌至新低，钢厂在低位补库，现货成交量增加带动港口疏港量继续上升。这说明铁矿石需求仍有支撑。考虑到终端需求难有实质性改善，预计矿价将继续在低位震荡运行，预计进口矿利润或将依旧偏弱震荡运行

广西不锈钢协会近日发布倡议：随着不锈钢市场的不断变化和发展，我们面临着前所未有的挑战与机遇。为了促进整个行业的健康发展，避免行业内出现过度竞争导致的“内卷”现象，我们在此提出以下几点建议，旨在通过行业内部的自律来实现共赢的局面。1)尊重市场规律，认清形势;2)维护市场价格稳定，不做低价恶意竞争;3)强化生产经营成本控制，产品质量稳定，降本提质增效;4)依法依规，生产要素争取更多支持;5)谨慎经营，执行“三定三不要”原则;6)加强协调沟通，提高投入，共同推进不锈钢产品扩大应用，扩大全生命周期。最后，让我们携手共进，以行业自律为引领，共同构建一个更加健康、有序、可持续发展的不锈钢产业生态，促进不锈钢产业稳步、高质发展!

日前自治区生态环境厅公布 2024 年第二批中央大气污染防治资金项目计划，柳钢 10 个项目获资金支持总额达1.45 亿元。该批项目的改造实施，将有效治理烟粉扬尘外溢问题，减少颗粒物、二氧化硫排放，改善大气环境质量，为“绿色柳钢”可持续发展插上“新引擎”。

8 月 15 日，沙钢铸轧薄带高品质硅钢项目酸轧联合机组的五机架连轧机组完成牌坊吊装。该项目酸轧联合机组中的轧机为五机架连轧机组，轧机机型为五机架六辊串列式冷连轧机，位于酸轧跨(1A-1B)142——143线间。连轧机机架共 10 片，单片机架(牌坊)重约为65 吨。

8 月 15 日，鞍山钢铁召开 2024 年 7 月份经济运营分析会，总结分析7月份生产经营情况，安排部署近期重点工作。会议分析了当前钢铁行业的严峻形势，指出当前钢铁行业形势较 2008 年、2015 年更加严峻，企业将面临前所未有的困难与挑战，鞍山钢铁全体干部职工要对当前市场形势有清醒的认识，做好打硬仗的准备，要坚定信心，担当作为，在思想上做到“六破六立”，转变思想，破除路径依赖，树立斗争精神，在行动上坚持问题导向，积极破解制约生产的难点痛点问题，要践行“算账经营”理念，多用数据说话。对于利润来源主要依托于主业的经营单位，要同步做好应对困难的准备。

近日，南阳汉冶特钢有限公司成功签订 115mm 以上特厚容器钢供货合同。该批特厚容器钢将应用于国内某大型央企承接的内蒙古自治区300万吨/年原煤预处理装置项目，此项目是内蒙古自治区党委、政府重点推进“五个大起底”行动重点工程之一，能够有效推动能源经济多元化、低碳化、高端化发展。

三、数据概览