宏观预期转淡 双焦价格维持偏弱震荡

行情复盘

8月8日,焦煤期货主力合约收跌1.75%至1378.0元。

资金流向

8月8日收盘,焦煤期货资金整体流入1012.09万元。

现货市场

临汾市安泽县低硫主焦煤报价 1850 元/吨,周环比下跌 70 元/吨;甘其毛都口岸蒙 5 原煤报价 1295 元/吨,周环比下跌 25 元/吨;迁安沙河驿蒙 5 精煤报价 1810 元/吨,周环比上涨 20 元/吨,折合期货仓单成本约 1590 元/吨。

后市展望

焦煤基本面疲弱,下游负反馈压制价格弱势运行,若政策端无新增利好,预计短期内焦煤仍将偏弱震荡运行。

研报正文

核心观点

焦炭

由于钢材价格持续走弱,钢厂亏损进一步加重,根据钢联统计,本周全国 247 家钢厂盈利率仅剩 6.5%,周环比降 8.7 个百分点。

在此背景下,钢厂压低焦炭价格的意愿强烈,焦炭先后两轮降价 50~55 元/吨落地,日照港准一级湿熄焦出库价 1830 元/吨,折合仓单成本约 2000 元/吨,且后续仍有提降预期。

从基本面来看,焦炭需求见顶回落,库存低位企稳,但在产业链负反馈的悲观情绪下,低库存难以对焦炭价格形成有效支撑。

最新数据显示,截至 8 月 2 日当周,全样本焦化厂焦炭日均产量 115.07 万吨,周环比下降 0.19 万吨;全国 247 家钢厂铁水日均产量 236.2 万吨,周环比大幅下降 3.4 万吨,负反馈预期开始兑现,焦炭需求端压力逐渐释放。

综上,焦炭维持强预期和弱现实博弈格局,随着政策利好逐渐释放,宏观预期转淡,短期内下游负反馈拖累焦炭期货弱势运行,若政策端无新增利好,后市焦炭预计仍将偏弱震荡。

焦煤

随着焦炭提降落地,焦煤现货市场氛围同样转弱,7 月下旬以来国内焦煤线上竞拍的流拍比例有所提升,焦煤现货价格承压趋弱。截至最新,临汾市安泽县低硫主焦煤报价 1850 元/吨,周环比下跌 70 元/吨;甘其毛都口岸蒙 5 原煤报价 1295 元/吨,周环比下跌 25 元/吨;迁安沙河驿蒙 5 精煤报价 1810 元/吨,周环比上涨 20 元/ 吨,折合期货仓单成本约 1590 元/吨。

从基本面来看,焦煤维持供强需弱格局,基本面整体偏空。一方面,7 月下旬山西煤矿陆续增产,同时蒙煤通关车数在那达慕大会后迅速恢复,焦煤供应重回高位。另一方面,钢厂亏损引发减产,铁水产量走低拖累焦炭需求,本周焦炭供应也有小幅走弱。

具体数据来看,截至 8 月 2 日,全国 523 家炼焦煤矿精煤日产 77.1 万吨,周环比减少 1.1 万吨,不过仍处在年内较高水平;全样本焦化厂焦炭日均产量 115.07 万吨,周环比减少 0.19 万吨。

总的来说,焦煤基本面疲弱,下游负反馈压制价格弱势运行,若政策端无新增利好,预计短期内焦煤仍将偏弱震荡运行。

一 产业资讯

(1)晋中市场炼焦煤线上竞拍价格

8 月 8 日晋中市场炼焦煤线上竞拍价格有降。高硫主焦 A≤7、S≤3.1、G≥85 起拍 1750 元/吨流拍,上期 7 月 30 日成交均价 1856;中硫肥煤 A≤14、S≤1.3、 G≥95 起拍价 1550 元/吨,成交价 1558 元/吨,较上期 7 月 27 日跌 97 元/吨,以上为出厂价现汇含税。

(2)Mysteel:7 月全国开工项目总投资约 1.8 万亿元

据 Mysteel 不完全统计,2024 年 7 月,全国各地共开工 3167 个项目,环比增长 87.84%;总投资额约 18173.13 亿元,环比增长 164.53%;前 7 月合计总投资约 22.22 万亿元。资料显示,7 月开工投资排名前三的省份为安徽、河南、湖南,总投资分别为 4834.50 亿元、3697.80 亿元、1725.76 亿元。

二 现货市场

宏观预期转淡 双焦价格维持偏弱震荡

宏观预期转淡 双焦价格维持偏弱震荡

三 期货市场

宏观预期转淡 双焦价格维持偏弱震荡

四 相关图表

宏观预期转淡 双焦价格维持偏弱震荡

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宏观预期转淡 双焦价格维持偏弱震荡

宏观预期转淡 双焦价格维持偏弱震荡

宏观预期转淡 双焦价格维持偏弱震荡

宏观预期转淡 双焦价格维持偏弱震荡

五 后市研判

焦炭:由于钢材价格持续走弱,钢厂亏损进一步加重,根据钢联统计,本周全国 247 家钢厂盈利率仅剩 6.5%,周环比降 8.7 个百分点。在此背景下,钢厂压低焦炭价格的意愿强烈,焦炭先后两轮降价 50~55 元/吨落地,日照港准一级湿熄焦出库价 1830 元/吨,折合仓单成本约 2000 元/吨,且后续仍有提降预期。

从基本面来看,焦炭需求见顶回落,库存低位企稳,但在产业链负反馈的悲观情绪下,低库存难以对焦炭价格形成有效支撑。最新数据显示,截至 8 月 2 日当周,全样本焦化厂焦炭日均产量 115.07 万吨,周环比下降 0.19 万吨;全国 247 家钢厂铁水日均产量 236.2 万吨,周环比大幅下降 3.4 万吨,负反馈预期开始兑现,焦炭需求端压力逐渐释放。

综上,焦炭维持强预期和弱现实博弈格局,随着政策利好逐渐释放,宏观预期转淡,短期内下游负反馈拖累焦炭期货弱势运行,若政策端无新增利好,后市焦炭预计仍将偏弱震荡

焦煤:随着焦炭提降落地,焦煤现货市场氛围同样转弱,7 月下旬以来国内焦煤线上竞拍的流拍比例有所提升,焦煤现货价格承压趋弱。截至最新,临汾市安泽县低硫主焦煤报价 1850 元/吨,周环比下跌 70 元/吨;甘其毛都口岸蒙 5 原煤报价 1295 元/吨,周环比下跌 25 元/吨;迁安沙河驿蒙 5 精煤报价 1810 元/吨,周环比上涨 20 元/吨,折合期货仓单成本约 1590 元/吨。

从基本面来看,焦煤维持供强需弱格局,基本面整体偏空。一方面,7 月下旬山西煤矿陆续增产,同时蒙煤通关车数在那达慕大会后迅速恢复,焦煤供应重回高位。另一方面,钢厂亏损引发减产,铁水产量走低拖累焦炭需求,本周焦炭供应也有小幅走弱。

具体数据来看,截至 8 月 2 日,全国 523 家炼焦煤矿精煤日产 77.1 万吨,周环比减少 1.1 万吨,不过仍处在年内较高水平;全样本焦化厂焦炭日均产量 115.07 万吨,周环比减少 0.19 万吨。

总的来说,焦煤基本面疲弱,下游负反馈压制价格弱势运行,若政策端无新增利好,预计短期内焦煤仍将偏弱震荡运行。

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关联品种: 焦炭 焦煤 所属公司:宝城期货

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