缺乏进一步驱动 煤焦盘面多以震荡运行为主

煤焦：焦钢持续博弈 煤焦盘面震荡运行

逻辑：昨日，焦煤、焦炭期价全天震荡运行，夜盘延续震荡，J2205合约收于3065.5元/吨，JM2205合约收于2226.5元/吨。现货方面，昨日，山西运城市个别焦企也发函表示将对焦炭出厂价上调100元/吨，对于接受涨价的客户优先发货，其他省份焦企暂未进一步提涨，继续关注焦钢博弈情况。日照港口准一级冶金焦出库报价维持2800元/吨。

当前，焦炭供需两弱总体态势未变。钢厂日均铁水产量连续8周下滑，上周产量略有回升，但仍低于200万吨，钢厂复产情况不及预期，需求低迷将持续压制煤焦价格反弹空间。供给端，近期焦企吨焦盈利逐步好转，焦化产能利用率连续4周上升，不过也仍低于70%，处于历史低水平区间。而近期焦煤端表现偏强，源于蒙煤进口再度受阻，叠加山西一违规开采煤矿发生事故，煤矿安全生产监管趋严，对煤价有一定提振作用，同时也为焦炭提供成本支撑。

综合来看，短期煤焦市场缺乏进一步上涨或下跌驱动，预计价格多以震荡走势为主，且震荡幅度或有所收窄，同时考虑双焦各合约仍保持偏高的保证金制度，操作上不建议继续追涨，可适当观望，关注需求端高炉生产节奏变化以及进口煤政策变化。

操作提示：观望为主。

风险提示：钢厂高炉减产力度进一步扩大，焦炭供需趋于宽松（下行）；焦煤供给再度收紧，煤价走强（上行）。

（来源：中钢期货）