动力煤交投仍较谨慎 后市走势或有明显分歧

【行情复盘】

7月4日，动力煤主力合约ZC2209高开低走，全天震荡偏强，报收于869元/吨，环比上涨0.28%。

现货方面，秦皇岛港5500大卡山西产动力煤平仓价1245元/吨。

【重要资讯】

秦皇岛港库存水平环比有所下降，锚地船舶数量环比有所增加。

产地方面，周末至今，随着下游采购积极性提升，榆林地区在产煤矿整体销售情况持续好转，矿上排队车辆明显增多，部分矿保持产销平衡状态；月初，鄂尔多斯地区煤管票较为充足，但周末降雨天气对煤炭产运产生一定影响，整体来看，在产煤矿整体出货好转，煤炭公路日销量回升至140万吨/日左右中等偏上水平，较上月底增加30万吨/日左右。

港口方面，市场运行较为平稳，高卡煤供需双弱，部分性价比高的煤种表现较好。

近期终端日耗虽有明显增加，但是在长协保障下，中下游库存较高，加之工业品走势较弱，市场参与者对后期走势存在明显分歧。

进口煤方面，近期国内电厂招标略有增多，当前巴拿马船型印尼3800大卡动力煤报价在FOB89-90美元/吨左右，与上周基本一致，部分成交在FOB87-88美元/吨左右。

【交易策略】

从盘面上看，资金呈微幅流出态势。目前价格指数停发，现货价格小幅上涨，供给端维持正常产出。

需求方面，坑口拉运热情降温，但港口锚地船舶数上涨，也说明了随着日耗的回升，下游采购需求有所释放。库存方面，受港口高调入的影响，秦港库存持续上升，北方港整体也在累库。

进口煤方面交投依然较为谨慎，因除中国外需求较好，故价格居高不下。整体来说动力煤基本面略有好转，但中下游库存依然高企，且政策面压制始终存在，建议采取逢高沽空的短线操作思路。

（来源：方正中期期货）