高通胀的存在周期较长 沪金收益仍难言乐观

7月7日，沪金期货主力合约开盘报382.18元，今日盘中最高触及382.68元，最低下探375.06元；截止收盘，沪金主力跌幅达1.90%，报377.44元。

沪金期货市场要闻汇总：

【长期依然较为看好贵金属的多配价值】中信建投期货表示，近期贵金属最近的利空主要来源于宏观方面流动性的收紧以及对未来景气前景的悲观预期，随着市场逐渐开始交易衰退预期，流动性的冲击不光影响到金融估值，也开始反映到实体经济，目前消费以及投资都出现了明显下滑。而贵金属因为存在一定的商品成分，所以以跟跌为主，但是跌幅明显小于其他品种。此外，隔夜美元指数创下近年新高，短期内强美元叠加弱通胀预期，也使得贵金属估值显著下行。从长期而言，依然较为看好贵金属的多配价值，原因是本轮高通胀的存在周期将比较长，通胀数据将呈现一种“高原”形态，而不是类似于上世纪70年代的“高峰”形态，目前整体经济情况只是边际下滑，如果看绝对值的话仍处在相对高点。

【通胀指标看不到显著见顶回落之前，黄金恐亦是难跌】国泰君安期货研报表示，黄金：破位下行 白银：加速走弱； 昨日金银快速下行，在经济向衰退转向、原油大幅跌落之时，贵金属价格恐亦受到牵连，特别是白银跌幅将显著大于黄金。当前而言，美国整体货币环境仍在收缩通道中，因此在买入黄金的绝对收益上仍然难言乐观，但鉴于黄金定价仍锚定高通胀水位，在通胀指标看不到显著见顶回落之前，黄金恐亦是难跌。当前单边做多黄金，需等待安全性更好的低位，短期单边做多驱动并不强劲。对冲策略上，基于对经济周期向滞胀-衰退周期运行方向的判断，过去一个月金银比持续攀高，我们认为中期内金银比仍有做多空间。