液化石油气进口成本下行 到港量显著增长

截止周五(9月30日)收盘，液化石油气期货主力合约收报4875元，跌幅2.09%，当日最高价报4996元，最低价报4861元；持仓量环比上一交易日减少2252手，至79016手。

大商所液化石油气主力2211合约成交119194手，主力合约持仓呈现多空双减局面。

机构观点：

弘业期货点评称，成本端原油利空利好博弈，供应担忧发酵，油价小幅反弹，液化气盘面稍有提振，止跌收涨，现货方面跌多涨少，持续下调。供应端来看，华南山东均有装置计划开工，本周供应量预计回升。需求端来看，节前将迎来下游补货与上游降价排库操作，需求较前有改善，但目前气温下降并不明显，下游消耗缓慢，成交重心下移。短期来看，液化气基本面一般，成本端以及需求不佳影响下，震荡走势为主。

华泰期货表示，海外基本面偏弱，尤其美国出现超季节性累库，压制外盘价格。进口成本下行带动进口利润与到港量的显著增长，目前华东码头库存已到达绝对高位，与此同时消费端驱动不足，因此市场短期承压。但往前看，需求存在边际改善的预期，一方面燃烧需求将跟随淡旺季切换而增长，天然气的高价格也刺激了部分终端的替代消费。由于原料成本大幅回落，PDH利润近日出现一定改善的迹象，预计9月底PDH开工率将迎来一轮回升，进而提振丙烷需求。目前液化气基本面仍相对偏弱，但我们认为利空已集中兑现，可关注未来需求的改善情况，