短期美豆外部市场疲弱 国内豆油下游消费偏低

【基本面】

美豆结转库存紧张，美豆短期外部市场疲弱。美豆震荡回落，油脂回落带动和技术性震荡回落，短期关注美豆出口和南美大豆产区天气。

【基差、库存】

基差：豆油现货10178，基差1000，现货升水期货。

库存：10月7日豆油商业库存83万吨，前值80万吨，环比+3万吨，同比-12.91%。

【观点结论】

主要逻辑：围绕全球油脂基本面偏逐步宽松。

预期：宏观利空和中国需求减少预期压制豆类价格，美豆出口增多和南美大豆产区天气变数支撑盘面，短期南美大豆天气变数和宏观偏空预期交互影响。油脂价格震荡整理，目前国内基本面偏紧，国内疫情影响且进入淡季，下游消费偏低。美豆库销比维持4.5%附近，供应偏紧，但22/23年美豆丰产且巴西豆丰产预期。

豆油Y2301：8800-9700附近高抛低吸。

（来源：大越期货）