现货升水支撑豆一底部 豆粕盘面技术性震荡

大豆

基本面：美豆震荡收涨，阿根廷大豆天气忧虑仍在和技术性反弹，短期关注美豆出口和南美大豆产区天气。国内大豆震荡回升，逢低买盘和现货升水支撑盘面底部，短期技术性买盘支撑但国产大豆丰产压制价格反弹空间。国产大豆今年有所增产压制盘面，现货市场国产大豆短期供需两淡，国内大豆增产预期压制和农户惜售博弈，期货盘面维持区间震荡。

基差：现货5900，基差225，升水期货。

库存：大豆库存268.72万吨，上周288.01万吨，环比减少6.7%，去年同期397.85万吨，同比减少32.46%。

预期：宏观利空和中国需求减少预期压制豆类价格，美豆出口增多和南美大豆产区天气变数支撑盘面，短期南美大豆天气变数和宏观偏空预期交互影响；国产大豆短期供需两淡，国产大豆增产压制盘面但现货升水支撑盘面底部，短期区间震荡整理。

豆一A2301：日内5620至5720区间震荡，期权持有卖出虚值看跌期权。

豆粕

基本面：美豆震荡收涨，阿根廷大豆天气忧虑仍在和技术性反弹，短期关注美豆出口和南美大豆产区天气。国内豆粕探底回升跟随美豆小幅反弹，现货价格下调期货盘面技术性震荡整理，现货价格高升水有所收窄压制盘面。国内油厂豆粕库存处于历史同期低位，但豆粕需求进入短期淡季，豆粕现货价格回落压制盘面。短期豆粕受美豆走势带动和国内豆粕期现回归预期影响，盘面或维持区间震荡。

基差：现货5120（华东），基差1011，升水期货。

库存：豆粕库存17.06万吨，上周18.91万吨，环比减少9.78%，去年同期60.11万吨，同比减少71.62%。

预期：宏观利空和中国需求减少预期压制豆类价格，美豆出口增多和南美大豆产区天气变数支撑盘面，短期南美大豆天气变数和宏观偏空预期交互影响；受美豆走势带动和期现回归预期影响，国内豆粕整体跟随美豆震荡偏强。

豆粕M2301：日内4120至4180区间震荡，期权持有卖出虚值看跌期权。

（来源：大越期货）