乙二醇：供需格局偏弱但减仓支撑下 EG短期偏强

【现货方面】

昨日乙二醇价格重心窄幅整理，市场商谈一般。日内现货成交多围绕4025-4065元/吨展开，基差运行平稳，场内整体成交偏淡。美金方面，乙二醇外盘重心小幅上行，12月底船货商谈多在487-490美元/吨附近，个别贸易商止盈出货。

【供需方面】

供应：国内乙二醇整体负荷56.12%（-1.03%），其中煤制乙二醇负荷39.33%（-1.82%）；华东主港地区MEG港口库存约96.1万吨附近，环比上期增加7.3万吨。

需求：聚酯负荷降至69.2%。江浙终端开工向上修复，尾单追加，加弹、织造、印染负荷分别为52%（+4%）、47%（+12%）、56%（+11%）。江浙涤丝价格重心继续上涨50-100，产销整体回落。国内防疫政策优化利好仍在持续释放，终端订单环比改善，带动织造开工回升，聚酯工厂持续拉涨丝价提升销售氛围，受此带动下游刚需集中补货，部分投机需求也有显现，产销持续表现较好，不过随着春节临近，下游面临停车放假，涤丝短期虽然仍小幅看涨，但中长期继续上涨的动力不足。

【行情展望】

尽管下游聚酯环比好转，但以库存转移为主，目前聚酯负荷仍偏低，且MEG供应整体偏高，MEG供需过剩压力依然较大，基差维持弱势。但由于前期01持仓过高，盘面短期受主力换月支撑，MEG价格重心偏强，但基本面偏弱格局下反弹压力较大。

操作上，EG05关注4200-4300附近压力，偏空对待，关注市场情绪拐点；EG5-9价差在-50偏上反套。

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