市场成交逐步恢复 螺纹钢价格大跌驱动不强

【行情复盘】

期货市场：螺纹钢期货主力合约上周窄幅震荡，上涨1.07%。

现货市场：北京、上海螺纹价格分别为4050和4140元/吨，变动不大。建筑业返工比例明显提升，出货和成交环比明显好转，因此消费恢复速度加快，整体成交还可以，但也不太火热，华南工地基本开工，正常采购，贸易商出货为主。

【重要资讯】

数据显示，2023年1月，中国小松挖掘机开工小时数为44小时，同比降37.2%，连续11个月同比下降。2月2日-2月8日期间，国内500余家混凝土企业平均产能利用率为1.53%，较上周提升0.88个百分点，比去年春节后第二周低0.29个百分点，元宵佳节过去，国内项目虽有一定动工，但是整体的混凝土市场需求尚未全面启动。

【交易策略】

螺纹期现货止跌，现货价格持稳运行，市场逐步恢复但成交还未回到正常旺季水平。据统计，全国工程项目开复工率为38.4%，较上期提升27.9%，较去年下降12.6%，元宵节后开复工情况依旧不及预期。五大材产量继续增加，同比高于去年，螺纹钢产量同比减少3.8%，其中短流程复产力度较强，开工率上升17.5%达到41%，目前钢厂利润一般，电炉继续亏损，高炉微利，但节后复产相对较快，螺纹需求同比依然较低，北方天气问题对当地施工产生影响，消费整体偏弱，总库存增幅放缓，五大材同比增加3%，螺纹钢同比增加2%，但低于2019年。

从数据看，螺纹供应压力不大，库存相对集中，钢厂低利润，盘面继续受冬储成本、高炉成本的支撑，价格大跌驱动不强，节后复工情况虽仍一般，但部分区域存在人员流动及天气影响，旺季预期兑现迹象不明显但同时也未完全证伪，1月社融较强，政策宽松对商品整体估值有支撑，但居民部门信贷依然较低，显示地产还未好转，短期价格可能仍以震荡运行为主，低位反弹后在4200附近承压，下方支撑3900元，在地产低迷下，对旺季需求保持谨慎，未来1-2周消费恢复如果仍比较低迷，螺纹可能有再度回落并跌破成本支撑的压力。

操作上，暂时观望或区间内轻仓操作，乐观预期兑现前，在基差偏低下，对于现货库存可适当关注逢高保值，降低后续可能出现的旺季消费偏弱风险。

（来源：方正中期期货）