关注供需边际变化节奏 甲醇震荡偏弱

【甲醇现货】

内蒙古市场价格整理运行，主流意向价格在2310-2390元/吨。山东地区今日主流意向在2530-2600元/吨，重心略有松动。广东市场重心下滑，主流商谈在2560-2600元/吨，贸易商让利避险出货。太仓甲醇市场延续下探，价格在2565-2585元/吨。

【甲醇开工、库存】

开工率：截至3月16日，国内甲醇整体装置开工负荷为68.48%，较上周下跌0.24个百分点，较去年同期下跌4.98个百分点。

库存：截至3月16日，沿海地区甲醇库存在74.36万吨，环比上涨0.13万吨，涨幅为0.18%，同比下降1.12%。整体沿海地区甲醇可流通货源预估21.3万吨附近。

【行情展望】

估值角度，煤炭偏弱运行下甲醇行业利润有所修复，但鉴于甲醇及外采型MTO利润仍承压，予以中性看法。供需看3月起部分装置面临春检，新增产能方面关注后续宝丰240万吨装置进展。需求端基本稳定，MTO暂看仍有支撑，中长期看在持续利润压力及单体替代下或将加剧抑制甲醇上方空间。库存端产区压力不大，新一周期港口去库，同比偏低水平给予一定支撑。但伊朗方面装置逐步重启，未来进口存增量预期。中期看供需或逐步趋于宽松，结合当前宏观风险，大宗商品普跌氛围，预计短期甲醇价格偏弱运行，结合当前点位建议观望，暂关注2450-2500一线支撑。

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