压榨量或得以改善 豆油市场维持供强需弱态势

期货行情

本周（0313-0317）豆油期货价格大幅下跌，已经连续两周周K线收阴，期价创近一年内新低。豆油主力合约y2305本周开盘价8556元/吨，最高价8604元/吨，最低价8060元/吨，收盘价8182元/吨，较上一周下跌378，跌幅4.42%，成交量276.1万手，较上一周增加28.7万手，持仓量40.9万手，较上一周减少37434手。

现货行情

3月17日，豆油均价9300元/吨，较上周价格下跌320元/吨，跌幅3.33%。本周现货价格未能延续之前走势，快速下跌。除了受到全球经济担忧的影响外，国内供强需弱的局面也使得豆油开始走低。根据统计数据显示，截至2023年第10周末，国内豆油现货成交量为34300吨，较上周下降29450吨。

国内基本面分析

本周（0313-0317）国内大豆市场价格大幅上涨，国内大豆均价为5615元/吨，较上周价格上涨75元/吨，涨幅1.35%。本周农业农村部新闻办公室发布最新政策，各收购主体提高收购价格，进行大规模增收，提振了大豆现货市场。但是由于下游需求仍未有明显好转，同时也限制了大豆价格涨幅。

截止2023年3月16日，进口大豆港口库存为662.78万吨，较上周增加2.26万吨，增幅0.34%，较上月增加11.54万吨，同比减少4.34万吨。截至2023年3月9日的一周，美国2022/23年度大豆净销售量为66.5万吨，显著高于上周以及四周均值。对中国销量20.81万吨,其中另有销售量减少6.79万吨。美国大豆出口装船为77.35万吨，较之前一周增加33%，较前四周均值减少37%；其中向中国出口装船19.62万吨，前一周对中国装运19.4万吨大豆。

数据显示，截止3月10日，国内大豆压榨量143.62万吨，周环比减少8.98万吨，同比增加1万吨，与近三年同期均值持平。据悉，2023年3月巴西大豆对华排船为1107万吨，目前已装船216万吨（32船）。由于进口大豆延期抵港，原料面供应偏紧下，影响沿海油厂压榨，根据监测显示，截止到3月10日，国内主要油厂平均开机率为40.47%，较上周下降2.38%。根据监测显示，截止到3月10日，国内主要油厂进口大豆库存量为308.4万吨，周环比增加7.3万吨，同比增加81.6万吨。

上周国内主要油厂豆油库存继续缩减。根据监测数据显示，截至第10周末，全国主要油厂豆油库存量为78.7万吨，周环比下降0.5万吨，降幅0.63%。上周由于进口大豆仍然不足，影响油厂开工，开机率连续四周下滑，使得豆油库存再创新低。预计4月份大豆到港供应充裕后，油厂开机将恢复正常，因此后期国内豆油供应将呈现先降后升的走势。

国外基本面情况

本周（0313-0317）CBOT豆油期货市场触底反弹。截止周四CBOT豆油市场先抑后扬，再创新低，随后出现反弹。相比上周，其中5月上涨1.14美分，收盘57.69美分/磅；7月上涨0.99美分，收盘57.70美分/磅。主要是市场担心美国硅谷银行的倒闭对今后宏观经济形势造成影响，以至于国际原油期货大幅下挫，拖累了油脂盘面。

后市展望

本周国内豆油行情没有延续上周偏强走势，价格大幅回落。本周受到美国硅谷银行倒闭的影响，使得投资者对于全球宏观经济形势担忧情绪骤增，拖累了油脂市场。

国内方面，在国家最新政策的引导下，收储规模增加，并且收购价格提高，提振大豆现货市场。国外方面，受到天气的影响，使得巴西大豆收割缓慢，导致进口大豆到港延期，在原料面整体供应偏紧下，且国内大豆价格走高的影响下，油厂开工率再创新低，压榨量不足，影响豆油产量偏低。需求方面，国内豆油需求暂无明细改善，整体市场维持着供强需弱的态势，并且随着4月进口大豆如期抵港，国内大豆压榨量或得以改善，豆油供应将呈现前紧后松的情况。预计下周期货走势上或有小幅技术反弹，但豆油价格整体仍以偏弱震荡为主。

（来源：和合期货）