全球铜精矿供应端继续修复 干扰率低于前期预期
北京时间3月20日，国内期市，铜期货主力合约日内弱势震荡，现报66600.00元/吨，跌幅0.13%，盘中最高触及67560.00元/吨，最低下探至66590.00元/吨。
宏观消息速递
今日铜现货价格上涨，涨幅在300-390元/吨之间。
花旗预计未来三个月铜价将进一步下跌至每吨8000美元，此前的预估为每吨8500美元。
WBMS：1月份全球精炼铜产量为228.11万吨，其中精炼铜消费量为234.82万吨，则供应短缺约6.71万吨。
机构观点：
上海中期期货分析指出，隔夜沪铜高位震荡，波动较大，早市持货商试图拉升水报好铜价，无奈市场不予认可直接调降为平水，平水铜供应略松，主动降为贴水40元/吨——贴水30元/吨。个别大贸易商贴水80元/吨——90元/吨抛售湿法铜，成交积极，很快完成销售。平水铜贴水50元/吨——40元/吨，成交仍未见好转。今日票据因素仍导致市场存有10元/吨——20元/吨价差。
华联期货点评：3月16日，欧盟委员会正式提出了《关键原材料法案》，将铜、镍列为关键原材料。行业方面，全球铜精矿供应端继续修复，干扰率低于前期预期。虽然国内电解铜新产能陆续释放，但受企业检修的影响，预计电解铜产量增长幅度有限。需求端，在季节性旺季、宏观利好的拉动下，基建、电力等行业将继续发力。“保交楼”等政策则提升了地产端铜消费的回暖预期。目前铜下游各加工板块都有明显回暖迹象，后期下游订单将继续保持增长。不过当前整个商品市场情绪主要受宏观面主导，欧美银行系统危机发展仍有待观察，而美联储本周议息会议是否进一步大幅加息，不确定性也比较大。尽管国内降准等措施有助于对冲外围市场影响，但形势不明朗之前，暂时保持谨慎仍是上策。操作上建议短线继续适当沽空，中线等形势明朗以后再买入。本周沪铜2305参考运行区间64000-69000元/吨。
