纸浆：加速下跌 建议逐步止盈

【现货情况】现货纸浆市场继续清淡运行，市场货源相对充裕，竞争十分激烈，部分业者再次调低报盘，但市场整体交投仍不乐观。下游原纸厂家需求延续清淡，多数厂家继续看空纸浆后市，采购积极性十分有限，有限支撑纸浆市场走势。昨日低端的俄罗斯针叶浆5750元/吨，环比-250元/吨，针叶浆主流市场报盘低端的银星参考价在6100元/吨，环比-100元/吨。

2月24日报道：加拿大漂白针叶浆狮牌宣布3月外盘报价：其中，雄狮940美元/吨，金狮960美元/吨，均较上月持平。其中雄狮无量可供，金狮减产30%。2月28日报道：据悉，智利Arauco公布2023年3月份报盘。其中，银星920美元/吨，金星770美元/吨，以上均为面价。阔叶浆明星730美元/吨，此价格为当月净价。实际成交价一般会低于该价格，因此，3月底现货进口成本会在7200左右。

【库存情况】截止2023年3月16日，中国纸浆主流港口样本库存量：196.3万吨，较上期下降11.0万吨，环比下降5.3%，库存量在过去三周期去库后继续呈现去库的状态。

【行情分析】近日纸浆盘面持续增仓大幅杀跌，09合约逼近目标价5500，做空情绪宣泄短期充分。05合约和06、07的持仓量有所分化，显示短期盘面开始下跌到位给出逐步空单止盈信号。进口分项数据显示一二月累计进口量有4%+的漂针浆进口增速，且预期后期将加速。新一轮外盘报价近期即将公布，进口持续倒挂显示纸浆盘面估值水平偏低，市场部分现货商认为短期超跌或有反抽。建议SP2309空单逐步止盈离场。

【投资策略】SP2309空单减持。

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