供应过剩压力给棉价上方带来阻力 市场预期悲观

北京时间3月22日，国内期市，棉花期货主力合约日内弱势震荡，现报13955.00元/吨，跌幅0.11%，盘中最高触及14065.00元/吨，最低下探至13915.00元/吨。

宏观消息速递

至3月21日，印度S-6棉花价格60400卢比/坎地，印度棉花29mm现货均价为60275卢比/坎地。

目前纺企订单生产大多维持至4月初，个别大厂订单生产已排到四月底，大部分工厂开机率达到80%以上，少部分100%。春节后常规纱利润超过1000元/吨，高支纱也能保本或微有盈利。

投资者预计美联储将加息25个基点，因为硅谷银行事件，鲍威尔担任美联储主席五年以来又一次面临制度危机，鲍威尔表示，由于加州硅谷央行倒闭，需要对美联储如何监管这家美国第16大银行进行“彻底、透明和迅速的审查”。

机构观点：

物产中大期货分析指出，下游开工率持续高位，纺企订单稳中有升，整体产业信心恢复，中长期向好观点不变；新疆棉增产幅度逐渐明朗，供应过剩压力短期给棉价上方带来阻力，但新季种植意向走低也同时给棉价带来支撑；昨日棉花现货整体交投变动不大，交投冷清，纺企采购谨慎，纯棉纱成交量较少、坯布交投气氛较淡，价格平稳；昨日郑棉围绕万四关口展开多空争夺，新疆棉供应增量带来上行压力，但需求改善、新棉减种预期带来支撑，预计今日郑棉或仍维持窄幅震荡。

华泰期货点评：国际方面，受海外银行风险事件的爆发与蔓延，以及原油暴跌等宏观因素的影响，美棉价格大幅下跌。虽然USDA上周发布的周度出口数据转好，但并未能使价格企稳。近期需重点关注因为宏观因素主导的市场情绪的变化。国内方面，在宏观因素的影响下，市场预期悲观，海外订单或受到影响，下游纺织厂库存虽较之前低位已逐步回升但需求未能得到完全释放。另外，供应端压力也尚未缓解，价格出现进一步下跌的情况。但对于未来经济逐步恢复的乐观情绪以及拉动内需等一系列消费改善政策的预期，对棉花价格仍有一定支撑。近期需重点关注宏观层面的影响，中长期需关注全球新年度棉花的种植面积的变化以及下游的订单及消费情况，预计短期内棉价格仍将维持震荡格局。