甲醇：预期趋弱但现实尚有支撑 空间有限下建议谨慎操作

【甲醇现货】

内蒙古市场价格弱势整理，主流意向价格在2220-2350元/吨。山东地区主流意向在2460-2550元/吨，高端价格小幅松动。广东市场大稳小动，主流商谈在2600-2620元/吨。太仓甲醇市场窄幅波动，价格在2590-2600元/吨；持货商低价惜售，太仓市场稳中整理。

【甲醇开工、库存】

开工率：截至3月16日，国内甲醇整体装置开工负荷为68.48%，较上周下跌0.24个百分点，较去年同期下跌4.98个百分点。

库存：截至3月16日，沿海地区甲醇库存在74.36万吨，环比上涨0.13万吨，涨幅为0.18%，同比下降1.12%。整体沿海地区甲醇可流通货源预估21.3万吨附近。

【行情展望】

估值看煤价仍弱，煤制甲醇利润回升至盈亏线边缘，但MTO维持承压，故予以中性。供应端部分装置面临春检，结合当前产区库存看供应压力有限。需求端基本稳定，MTO仍予以港口较好需求支撑，中长期看在利润压力及单体替代下MTO或仍将抑制甲醇上方空间。港口当前库存偏低，据悉新一周期港口库存累库，但在良好的表需高提货下基差维持偏强运行。短期港口库存仍未进入累库通道，但中期看伴随伊朗装置回归，进口货源有增量预期下港口低库存支撑将逐步转弱。综上短期甲醇基本面并不差，预期趋弱。短期或有向上修复可能，但空间预计有限，上方暂看2550~2600一线压力。谨防宏观风险加剧及煤价进一步坍塌可能。 

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