PTA价格或将震荡运行 乙二醇供需结构短期中性

PTA（TA）

上游来看，美联储宣布加息25个基点，将联邦基金利率目标区间上调至4.75%-5%，同时暗示未来加息操作可能减弱，原油价格继续上涨。

PX方面，下游现货紧张，叠加PX进入检修季，预计PX价格或将相对油价表现坚挺。

供应端来看，近期PTA装置开工率有所上升，加工利润较前期出现好转，但现货市场流通性依旧偏紧。

需求端市场传闻聚酯企业减产，当前聚酯各品种利润表现依旧低迷，聚酯综合利润环比小幅修复，而聚酯库存持续小幅累库，库存绝对量同比依然处于偏高状态。

整体来看，短期油价宽幅震荡，而PX供应存在缩量预期下或将使得成本端的支撑作用相对坚挺。而PTA自身供需结构有所转弱，预计短期价格或将呈现震荡运行态势。

乙二醇（MEG）

供应端来看，近期乙二醇新装置投产，部分前期检修装置重启，乙二醇供应端压力短期有所回升。而5月卫星石化、恒力石化、浙石化等装置均计划转产EO，远端供应存在缩量预期。

进口方面，3月进口到港量或将下滑，港口库存或将呈现小幅去库。

终端织造开机率再度下滑，内销市场表现尚可，但外贸订单表现不佳，若后续订单下达依旧迟缓，织造开机率或将呈现下滑趋势。

综合来看，短期乙二醇供应有所回升，而中期供应存在缩量预期。需求端聚酯开工维持高位，乙二醇供需结构短期中性，但中期依旧偏强，预计未来乙二醇价格走势或将呈现震荡运行。

（来源：宝城期货）