豆粕市场振幅或加大 美豆进一步下跌概率不大

【行情复盘】

3日晚间，美豆主力11合约止跌震荡，收于1325.25美分/蒲。M2309合约高开震荡，晚间暂收于4329元/吨，上涨7元/吨。

国内沿海豆粕现货价格涨跌互现。南通4360元/吨跌20，天津4470元/吨涨10，日照4420元/吨持稳，防城4480元/吨持稳，湛江4520元/吨涨30。

【重要资讯】

未来6-10日，美豆主产区炎热但降雨量有所增加，有利于作物生长，多头获利了结后美豆下挫；

7月USDA供需报告如预期下调新作美豆产量至1.17亿吨，但意外上调美豆旧作期末库存至695万吨。单产维持52蒲/英亩，报告利多不及预期；

据调研数据显示：上周全国港口大豆库存为617.69万吨，较前一周减少101.08万吨，减幅16.36%，同比去年减少77.79万吨，减幅11.19%。

【交易策略】

目前连粕观点暂不变，考虑逢低买入为主。美豆主产区未来两周天气改善，有利于作物生长，美豆连续下跌，但连粕走势较为坚挺。8月USDA报告将于下周六凌晨公布，预计会下调美豆单产至51-51.5蒲/英亩，进而产量可能会低于去年，美豆预计进一步下跌的可能性不大。目前我们认为美豆进入天气市后振幅将会加大，但进一步下跌的概率不大，短期1300-1350美分/蒲有较大支撑。

国内豆粕多头力量相对较强，目前对于国内豆粕市场偏多的观点暂时不变，但振幅预计加大。8-9月预计大豆到港偏少，目前豆粕库存处于历史同期低位，不排除后期上游挺价重演去年行情的可能性。M2309预计近期将基于4000元/吨关键位置上方高位宽幅震荡为主，美豆天气降雨情绪过后，豆粕仍有望上探4500元/吨关键位置。

（来源：方正中期期货）