进口成本逐步下滑 白糖进口利润逐步修复

11月23日，白糖期货主力合约开盘报6860元/吨，今日盘中最高触及6860元元/吨，最低下探6801元/吨；截止目前，白糖主力跌幅达0.73%，报6801元/吨。

白糖期货市场要闻汇总：

截至11 月16 日当周，巴西港口等待装运食糖的船只数量为 117 艘，此前一周为127 艘。港口等待装运的食糖数量为 554.3 万吨，此前一周为 638.49 万吨。

截至11 月15 日，印度已有263 家糖厂开始压榨甘蔗，已压榨甘蔗 1620 万吨。上年同期，有317家糖厂开榨，压榨甘蔗 2460 万吨。新榨季到目前为止产糖127.5 万吨，去年同期为200 万吨。平均出糖率也下滑 0.35%。

2023 年月 10 月份中国进口甘蔗糖或甜菜糖水溶液(税则号 17029011)9.04 万吨甘蔗糖、甜菜糖与其他糖的简单固体混合物，蔗糖含量超过 50%(税则号 17029012)7.28 万吨，其他固体糖及未加香料或着色剂的糖浆、人造蜜及焦糖(税则号 17029090)0.23 万吨，三项合计16.55万吨，同比增加 12.11 万吨。2

机构观点

华创期货：国内陈糖低库存，配额外亏损幅度仍较深，抑制进口积极性，叠加印度存潜在减产预期，支撑糖价，但国内目前消费清淡，北方甜菜全面开榨和甘蔗逐步开榨，新糖陆续进入市场，以及巴西阶段性丰产，或缓解供应紧张；此外，据海关数据统计，10月进口糖浆和预混粉16.55万吨，同比增加12.11万吨，替代品供应充足。多空因素交织下，预计白糖短期或震荡整理运行。

中财期货：国际糖业组织上调了全球食糖产量并下调了供需缺口，增强宽松预期，利空糖价。巴西港口仍旧拥堵，造成食糖出口不顺畅，或对出口数据造成负面影响，利多糖价。然而，该因素目前已接近充分定价，因此后续影响较弱。印度、泰国由于干旱天气导致新榨季预期产量减少，因此两国政府皆有降低出口的打算。虽然目前的食糖保护主义政策尚未落地，但市场未来仍旧有可能会博弈该因素。10月我国食糖进口数据同比、环比均呈显著增长趋势，对国内缺糖大半年的状况起到了很大的缓解作用。预计后续基差将走弱，现货价格下调。在人民币升值、ICE美糖下跌、油价运费下跌等因素的综合作用下，国内进口商的进口成本逐步下滑，进口利润逐步修复，对未来国内食糖供给产生了向上预期。期货市场交易国内主产区增产预期。综上，我们对未来糖价持下跌观点。