市场观望情绪较浓重 煤焦价格振荡偏弱运行

1月4日，煤炭期货行情集体转弱，其中焦煤主力暂报1904.0元/吨，跌幅2.81%；焦炭主力暂报2517.5元/吨，跌幅1.99%。

市场要闻：

1月4日，据统计全国110家洗煤厂样本开工率67.07%，较上期下降0.21%；日均产量57.17万吨，较上期下降0.09万吨；原煤库存275.67万吨，较上期下降4.45万吨。

1月3日，鄂尔多斯市场焦炭价格下跌100元/吨，跌后一级冶金焦A<12.5、S0.7报2180元/吨，二级冶金焦A<13.5、S0.8报2000元/吨。

机构观点：

光大期货：从煤焦来看，焦炭供给恢复，高于历史同期水平，但钢厂亏损严重，采购意愿偏弱，焦炭价格逐渐承压，有一定的提降预期，1月份焦炭或将振荡偏弱运行；1月安检形势或有所缓解，国内煤炭产量将逐渐恢复，同时焦煤进口仍然乐观，焦煤供给将恢复，焦煤价格有承压趋势，需要持续关注安检形势变动，预计焦煤盘面将振荡偏弱运行。

一德期货：焦煤市场偏弱运行，下游采购仍谨慎观望为主，整体需求不强。近日部分检修煤矿陆续恢复，供应端有所增量，但煤矿出货仍不顺畅。产地各煤种价格降价范围扩大，产地多煤种报价承压下调50-100元/吨。进口蒙煤方面，蒙煤成交依旧冷清，报价1600元/吨附近，市场观望情绪较浓重。

焦炭方面，市场情绪偏弱运行，钢厂第一轮提降100元/吨全面落地，下游接货情绪不高。节后环保预警影响减弱，少数焦企复产，供应量小幅回升，但考虑焦企盈利能力一般，且焦炭提降第一轮已全面落地，复产积极性或将受到限制。受到高炉检修等影响，铁水环比回落明显。焦炭成本支撑减弱，短期内将延续偏弱态势。

正信期货：焦炭方面，元旦后环保预警减弱，但焦炭首轮提降落地，焦企提产积极性不高。需求端，环保因素减弱后钢厂有复产预期，但目前铁水低位，部分钢厂控制原料到货，焦炭刚需走弱。焦煤方面，产地前期停限产煤矿有所复产，但安监形势依旧严峻，临近春节部分民营矿或提前放假，产地供应延续偏紧格局。进口蒙煤甘其毛都口岸日通车数降至800车左右。需求方面，焦炭首轮提降落地，市场观望情绪浓厚，下游采购谨慎，产地不少煤种价格下调。

短期在宏观预期，钢厂复产预期下双焦低位反弹，但产业层面压力使得反弹空间受限。关注后续政策力度、钢厂是否有复产情况及下游原料冬储节奏。明年两会前仍以预期交易为主，中线继续关注双焦逢低做多机会。