沥青下游需求好转前 价格持续上涨或显乏力

截止2月8日，沥青期货盘面走高，主力合约收报3689元/吨，涨幅0.24%。

【基本面】

截至2月2日当周，沥青库存存货比较1月26日当周环比回升0.8个百分点至21.2%，目前 仍处于历史低位。

2月份国内沥青地炼排产量为116.1万吨，环比减少22.8万吨或16.4%，同比去年2月份地炼 实际产量下降12.9万吨或10%。

【机构观点】

瑞达期货：EIA下调今年美国原油产量增幅预估，市场关注加沙停火谈判，国际原油期价小幅上涨；国内主要沥青厂家开工降至低 位，厂家及贸易商库存呈现增加；炼厂开工处于低位，部分炼厂前期合同执行为主，终端放假停工，现货市场持稳为主。 国际原油震荡整理，供需季节性减缓，短线沥青期价呈现震荡。前20名持仓方面，BU2406合约多空减仓，净多单小幅回 落。技术上，预计BU2406合约期价考验3600区域支撑，短线呈现震荡走势。

冠通期货：供应端，沥青开工率环比回落1.5个百分点至27.4%，仍处于历年同期低位。临近春节，多数下 游开工率继续回落，处于历年同期低位，冬储合同释放，需要关注冬储情况。沥青库存存货比回升， 但依然较低。基建投资仍处于高位，不过公路投资增速、道路运输业同比增速逐月继续回落。中央 财政增发2023年国债10000亿元，集中力量支持灾后恢复重建和弥补防灾减灾救灾短板，有利于增加 沥青基建需求。多部门表态，尽快把国债资金落实到符合条件的项目、提前下达2024年度部分新增 地方政府债务额度。目前沥青基差偏低，建议现货商做多基差。

广发期货：沥青基本面呈现供需双弱局面，假期外盘原油上涨，春节首日沥青盘面价格预计走高，但下游需求好转前，沥青价格持续上涨或显乏力。策略方面谨慎追高，建议区间操作，BU2406合约参考3650-3770元/吨。